今年以来，金价的大幅上涨不仅是大宗商品中的最佳表现，也是贵金属中的领头羊，这使得金价/银价也出现了上涨。本月至今，金价涨幅已超10%，这很可能成为4年以来黄金市场表现最佳的一个月份。目前金价/银价上涨到了82左右，此前在08年金融危机时，该比率一度达到84.5。

　　

　　周四(2月25日)欧美股市企稳收涨，中国股市则暴跌。标普收涨1.13%，创下1月6日以来最高收盘位。道指收涨1.29%，纳指收涨0.87%。富时泛欧绩优300指数收涨2.02%。上证指数收报2741.25点，下跌6.41%，市场又现“千股跌停”，恐慌情绪升温，现货黄金再度成为“避险之王”，美市盘中最高上探至1242.90美元/盎司，连续第三日上涨，但盘中震荡有所加剧。本月至今，金价涨幅已经超过了10%，这很可能成为4年以来黄金市场表现最佳的一个月份。

　　

　　日内公布的数据的两项重磅数据对黄金形成一定的压力，美国1月份资本品订单的反弹幅度达到2014年6月份来之最，显示制造业下滑趋势出现暂缓迹象;美国上周首次申领失业救济人数从三个月低点上升，部分反映出假日期间典型的波动。美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四讲话称，美国1月核心CPI(消费者物价指数)上升2.2%，这一表现支持了美联储(FED)关于通胀将回升的观点，这意味着美联储仍有进一步加息的可能。美联储威廉姆斯重申美联储将循序渐进地加息，经济增速和通胀将进一步反弹，并预计今年美国GDP增速为2.25%，失业率将降至4.5%，通胀将会有所反弹并在两年内实现2%的目标。

　　

　　对此，有分析师称，从技术形态看，黄金正处于“金十字”交叉的关键技术水平，50日均线已上穿200日均线，周四(2月24日)二者的价差已小于50美分。如果金十字一旦发生，这将是近两年的首次出现，对技术交易员和动量驱动型投资者将是牛市买入的信号。

　　

　　截至2月25日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日保持不变，为760.32吨。

　　

　　目前金价/银价上涨到了82左右，此前在2008年金融危机时，该比率一度达到84.5的高点，而本周四(2月25日)金价/钯金价达到了2.6，这是三年多以来的最高。

　　

　　全球市场震荡为黄金市场带来了大量避险需求的支撑，而白银由于有着工业金属的属性，价格则受到了一定的影响。

　　

　　Optionsellers创始人James Cordier表示：“白银一半是贵金属，一半是工业金属，没有黄金那样的避险属性。”

　　

　　Cordier称：“在全球大量不确定并且对美联储加息有怀疑的情况下，黄金表现很好。在全球增长上升之前，金价/银价将继续走高。”

　　

　　利好因素：

　　

　　德国商业银行在周四(2月25日)发布的报告中称，周三全球最大的黄金ETF又增仓10吨，是连续10日来的继续增持。德银称“今年年初以来，彭博跟踪的黄金ETF持仓共增加了215吨，或14.7%；2月份以来又增加了160吨。”

　　

　　利空因素：

　　

　　1.据周四(2月25日)的一份政府报告称，美国1月份耐用品订单的反弹幅度达到2014年6月份来之最，显示制造业下滑趋势出现暂缓迹象。美国商务部(DOC)公布的数据显示，1月份不含飞机的非军事设备订单劲增3.9%，增幅超过预期；12月份订单修正为下滑3.7%，下滑幅度低于初值。数据还显示，美国1月整体耐用品订单大增4.9%，创去年3月份来最大增幅。

　　

　　2.周四(2月25日)公布的一份政府报告称，美国上周首次申领失业救济人数从三个月低点上升，部分反映出假日期间典型的波动。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国2月20日季调后初请失业金人数增加1万人,至27.2万人。接受彭博调查的46位经济学家的预期中值为27万人。华尔街日报评论称，美国当周初请人数相比上周有所增加，而波动性一般比较大的四周均值下滑至去年12月中以来的最低水平，总体来看美国就业市场依旧稳健发展。

　　

　　3.周四欧美股市收涨，股市风险情绪有所缓解。道指收涨212.47点，涨幅1.29%，报16697.46点；标普500指数周四收涨21.82点，涨幅1.13%，报1951.62点；纳指周四收涨39.26点，涨幅0.86%，报4581.86点。泛欧绩优300指数收涨1.95%，报1283.64点；英国FTSE 100指数收涨2.5%；法国CAC 40指数收涨2.1%；德国DAX 30指数收涨1.7%。

　　

　　后市展望：

　　

　　1.分析师称，从技术形态看，黄金正处于“金十字”交叉的关键技术水平，50日均线已上穿200日均线，周四二者的价差已小于50美分。如果金十字一旦发生，这将是近两年的首次出现，对技术交易员和动量驱动型投资者将是强烈的牛市买入信号。

　　

　　2.海外技术分析机构FX Empire周四(2月25日)在报告中表示，金价将继续走高，但在回落时将是买入机会，黄金市场的上行趋势非常强劲。目前不应做空黄金，下行1200美元/盎司是很强劲的支撑水平，将会继续吸引买家进场。最终而言，黄金市场将进入一个长期的买入并持有状态中。

　　

　　3.荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele 表示，“技术图在发生变化，同时我们不认为联邦利率将进一步上涨，我们预计金价年底将升至1300美元/盎司。”

　　

　　4.研究机构ICN周四(2月25日)发布的报告称，尽管黄金曾有回调但1219.00美元/盎司的支撑位未破，因此黄金今日仍然看多。目前黄金维持在1219.00的上方交易，这有助于黄金向西北方向上攻126..00的价位，这是菲波齐纳61.8%的位置，同时呈正向平均移动并在20日均线上方突破。

　　

　　5.瑞讯银行(Swissquote Bank)在周四(2月25日)报告中写道，黄金短线延续上涨动能，金价突破对称三角形，指向年内高点。日线阻力位于1263(2016年2月11日高点)。小时图形关键支撑位于1201(2016年2月18日低点)和1191(2016年2月16日低点)。瑞讯银行称突破对称三角形顶部，黄金短线指向年内高点。长线看来，当前技术结构表明上升动能增强，金价需要突破1392(2014年3月17日高点)证明进一步走势。主要支撑位于1045(2010年2月5日低点)。

　　

　　6.Atlas Pulse在最新的黄金报告中称，虽然不能说黄金市场已经进入牛市，但确实已经相当接近。Atlas Pulse指出，此轮金价的上涨中，黄金市场出现了1400万盎司的空头回补、新增多头头寸以及ETF买盘。该机构称，这样的情况下，金价应该能被推动20%，而事实也确实如此，金价一度触及一年多高点1260美元/盎司上方，此后回落。1260美元/盎司正是此前低点1050美元/盎司的差不多20%涨幅水平。

　　

　　周五(2月26日)重点关注：

　　

　　21:30 美国四季度PCE物价指数　　

　　21:30 美国四季度个人消费支出物价指数修正值　　

　　21:30 美国四季度实际GDP修正值　　

　　23:15 美联储理事鲍威尔参加“美国货币政策论坛”小组讨论


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