基本面方面：昨日公布的美国经济数据表现好坏不一，其中上周初请失业金人数自三个月低位回升但1月份耐用品数据表现惊艳。美国劳工部公布的数据显示，美国2月20日季调后初请失业金人数增加1万人，至27.2万人，较预期升高，暗示美国就业市场恢复疲软。数据还显示，美国1月整体耐用品订单大增4.9%，创去年3月份来最大增幅。上述数据良莠不齐，金银价格在下跌后又得以反弹，最终日内走势基本保持持平。，昨日全球股市并未受到中国A股市场的暴跌而影响，因此市场并未出现避险情绪大涨的现象。今日晚间仍有较多的美国经济数据公布，建议投资者可关注晚间21.30公布的美国第四季度个人消费支出物价指数、美国1月个人收入、美国1月个人消费支出、美国第四季度实际GDP修正值等数据，上述数据对金银走势产生一定影响，但并非绝对指引，投资者近期仍以技术面为主，消息面为辅。

今日整体策略：纸白银技术面暗示行情的调整还未结束，在未触及3.07、3～3.01、2.95三线中的一线之前，投资者仍不可全部仓位进场，保持部分仓位分批加仓为宜，未来重点关注3元附近的买盘力量复苏情况，此处是在上述三大支撑中最有望完成调整的点位。可以说，无论从支撑点位距离现在价格还是从动能指标走势特征来看，银价未来仍有较大的调整空间，但调整过程并非一步到位，其完全完成回调行情仍需较长时间（调整的目的是为了释放空头力量和吸纳多头力量，该行为并不是一个快速的过程）。日内建议激进者仍然采取分批3～5分加仓的方式，但重点在3.07、3～3.01、2.95三线布局，而稳健者建议可在上述三大支撑加仓多单，等待未来银价于其中一线支撑企稳后再大幅加仓。

当前趋势：纸白银超短线震荡上行，日线趋势震荡上行；中线震荡下行，长线上涨。

今日支撑阻力：

阻力：3.28、3.38、3.44。

支撑：3.07、3～3.01、2.94～2.95附近、2.63附近。

纸白银中长线分析：

纸白银日线走势经历了三个月的震荡才最终向上选择方向，中长线分水岭3.44的突破并非一朝一夕，仍需此轮调整来积蓄买盘力量，最终无论是否突破3.44分水岭，纸白银仍有一次冲击3.35～3.44区间的机会。中长线在未冲击3.44之前尚不可断言其走势是延续下跌还是转入震荡上行，建议投资者依旧可跟随短线回调适当布局，等待银价反弹3.35～3.44之间后择机减仓获利，而后重点关注3.44的突破情况。若届时银价顺利突破此处，则中长线投资者可重新安排回落分批加仓多单的策略；反之，若于3.44下方形成见顶信号，则中长线走势或将开始跟随2015年大下跌趋势进入回调。（第一纸白银认为方向选择对，再高的点位，也是相对较低的点位；方向选择错， 再低的在点位，也是相对较高的点位）。

纸白银短线分析：（回落做多为主）

1.激进者今日银价回落过程中采取每回落3～5分的方式加仓多单，重点在3.07、3～3.01、2.95附近加仓多单，统一止损2.88下方，目标看3.35～3.44，破位3.44可做中线持有。

2.稳健者今日建议在3.07、3～3.01、2.95三线加仓多单，目标看至3.35～3.44内离场，突破3.44可做中线持有。

3.纸白银短线仍有回调需求，但暂未出现见顶形态和信号，投资者仍以做多为主，切勿盲目做空。

近期操作策略维持不变，虽银价展开调整走势，但其调整节奏较慢，投资者不可急于求成，保持分批布局后多看少动的思路，等待空头动能释放完毕，多头力量完成积蓄后，新一轮拉升走势才有望来临。

今日下方支撑3.07、3～3.01、2.94～2.95附近；今日上方阻力3.28、3.38、3.44。

策略思路：透过现象看本质，纸白银上涨和下跌的根本原因并不来自于任何消息，消息面只是催化投资者买卖情绪的工具，最终银价上涨还是下跌仅仅取决以市场买盘力量和卖盘力量的较量，当空头力量占优的情况下，银价势必下跌；反之，当多头力量占优的情况下，银价势必上涨。然而，多空力量在行情走势中是不断变化的，因此通过技术面判断多头力量动能变化情况将具有一定的前瞻性和准确性。正如我们本文所说，当前银价表面似乎维持高位震荡整理，但买盘动能不断减弱暗示多头力量正衰减，随着动能指标向着零轴下方放量，当前短线空头力量还会有一个爆发期，未来行情仍有向下回调的空间。综合分析，纸白银调整未结束之前，投资者不可全部进场做多，虽然当下看涨趋势暂未改变，但建议投资者通过分批加仓的方式拉低中长线均价为宜。未来上方空间暂时看至3.35～3.44，突破3.44后可做中长线持有。2016年银价能否起飞拉升，全看此轮回调所积蓄的买盘力量，其最终是否带领银价突破3.44分水岭将成为重中之重。

总 结：纸白银中线突破3.44分水岭，只是长期行情逐渐转入强势的第一步，最终需要长线趋势转入上涨才能带领银价重归牛市。如下图所示为纸白银月线走势图，图中红色箭头为长期趋势自2001年开始至今的走势，虽然长期趋势仍然处于上涨格局之中，但近几年银价持续回调尚未宣告结束（图中绿色箭头所示），只有当未来行情突破3.88（绿色箭头所示最后一浪长线下跌高点），来自于2011年～2016年的下跌调整趋势才能宣告结束，届时伴随红色箭头的主要趋势支撑，银价有望展开新一轮三浪牛市。
 

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