国际现货黄金/现货白银周一(12月21日)大幅收涨，假期前部分空头回补操作为金银提供了一定支撑，金价一路上破1080美元高位，银价最高触及14.33美元。当前来看，市场风险情绪暂时稳定，而临近年底市场交投也因圣诞假期将至而略显清淡，美元走势继续扮演着推动金银走势的关键角色。

　　

　　周一晚公布的美国11月芝加哥联储全国活动指意外回落，表明世界第一大经济体的四季度经济复苏仍存不确定性。美元指数小幅回落，为金银回升打开了空间。金银在美联储(FED)上周三加息之后迎来了“过山车”般的震荡行情，虽然短时反弹势头强劲，同时市场并不认为美元可以继续高涨，但略偏鹰派的政策声明依然令金银承压，对冲基金和主要投资机构认为未来潜在的加息可能将最终发挥效能，不仅令美元适度走强，更重要的是会打压金银多头信心，随着上行动能的最终耗尽，金价在2016年还将继续下探低位，并跌破1000美元大关。

　　

　　金银市场近期震荡剧烈，多空阵营角力仍在继续，尽管短时迎来一定反弹，但仍位于区间范围内，整体下行趋势仍未结束，空头占据技术结构优势。金银空头继续寻找着做空机会，不过黄金多头确实展现出难得的坚韧，在美联储加息的大环境下并未受到过大冲击，但要想结束近期跌势仍需突破关键技术阻力。当前来看，市场风险情绪暂时稳定，而临近年底市场交投也因圣诞假期将至而略显清淡，美元走势继续扮演着推动金银走势的关键角色。

　　

　　周一走势表述：

　　

　　国际现货黄金周一亚市早盘开于1065.81美元，亚市盘初录得日内低点1063.80美元/盎司后开始震荡上行，欧市盘中延续涨势，美市盘初短线下跌后大幅反弹，并在盘中继续强劲攀升突破1080美元大关，刷新日内高点1081.50美元/盎司，随后小幅回落，盘尾最终收于1078.20美元/盎司，上涨12.20美元，涨幅1.14%。与此同时，现货白银最高触及14.33，最低下探14.03，收于14.23，上涨0.17美元，涨幅1.21%。

　　

　　基本面利好因素：

　　

　　1.美联储主席耶伦在上周三公布利率决议之后的讲话中多次强调中性利率目前仍然处于历史低位，美联储的政策立场依然维持宽松。她表示货币政策的影响力需花时间才能反映在经济当中，并强调首次加息的重要性不应被过度放大。这表示美联储对于市场稳定等问题仍然保持高度警惕，美联储不希望加息让美国金融市场受到太大冲击。渐进式加息前景为黄金市场提供反弹回升机会。

　　

　　2.美国11月23日公布的一份行业报告显示，美国11月制造业采购经理人指数(PMI)初值为2013年10月来最低，且低于预估。金融数据公司Markit公布，美国11月制造业采购经理人指数(PMI)初值为52.6，为2013年10月来最低，10月终值为54.1。

　　

　　3.土耳其战机于叙利亚边境击落一架俄罗斯战机，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)将此次事件称为“背后被捅了一刀”，表示这将导致“严重的后果”。自俄罗斯开始空袭叙利亚以来中东局势一直高度紧张，此次事件的发生无疑进一步加剧了当地的紧张情绪。事件发生后，原油价格获得有效提振双双大幅拉升。

　　

　　4.上周五(12月18日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国12月服务业采购经理人指数(PMI)初值降至去年12月以来最低，综合PMI也下滑。数据显示，美国12月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值回落至53.7，预估为56.0。11月终值为56.1。

　　

　　5.美国芝加哥联储(Federal Reserve Bank of Chicago)周一(12月21日)公布的数据显示，11月芝加哥联储全国活动指意外回落，表明世界第一大经济体的四季度经济复苏仍存不确定性。

　　

　　数据显示，美国11月芝加哥联储全国活动指数跌至-0.30，前值修正为-0.17。

　　

　　基本面利空因素：

　　

　　1.美联储上周四(12月17日)凌晨3:00公布了FOMC会议后的利率决议，决定实施2006年以来首次加息，将利率上限提升25个基点至0.50%。同时美联储方面在随后公布了政策声明，声明中表示，2015年底联邦基金利率预期中值为0.375%，2016年底联邦基金利率预期中值为1.375%，2017年底联邦基金利率预期中值为2.375%。这个结果基本与美联储10月会议的预期相符，显示美联储预期将会在2016年进行4次加息，在2017年进行4次加息。

　　

　　2.12月11日公布的一份政府报告称，鉴于汽油价格处于2009年以来的新低，美国消费者终于将省下的钱用于购物，美国11月零售销售反弹，升幅创四个月以来之最。美国商务部公布的数据显示，美国11月零售销售月率增长0.2%，预期增长0.3%，前值增长0.1%。

　　

　　3.上周二公布的一份报告称，美国11月生活成本持稳，凸显出通胀低迷，远低于美联储的目标。

　　

　　美国劳工部公布的数据显示，消费者价格指数(CPI)持平，10月为上涨0.2%。数据还显示，不包括波动较大的食品和能源的核心CPI连续第3个月上升0.2%。美国劳工部还在报告中称，11月CPI同比攀升0.5%，创出今年以来最大升幅，而10月CPI同比增长0.2%。

　　

　　4.上周三公布的政府报告称，美国11月份新屋开工数反弹，主要受到单户型住宅增长的推动，暗示住房行业将继续支持这个全球最大经济体的增长。美国商务部(DOC)公布的数据显示，11月新屋开工数上升10.5%，折合年率为117万套，10月份为106万套。接受彭博调查的81位经济学家的预期中值为113万套。

　　

　　5.11月25日一份政府报告称，美国10月份商业设备订单增幅优于预期，暗示国内需求稳健正鼓励企业投资。美国商务部公布的数据显示，不含飞机的非国防资本品订单增长1.3%，为三个月来最大增幅，9月份被上修为增长0.4%。

　　

　　6.美国劳工部(DOL)12月4日公布的数据显示，美国11月非农就业人数增加21.1万人，预期增加20.0万人，前值增加27.1万人；美国11月份失业率为5.0%，预期为5.0%，前值为5.0%。美国劳工部还将10月非农就业人数修正为增加29.8万人。

　　

　　7.上周四公布的一份政府报告，上周初请失业金的美国人数低于预期，显示劳动力市场的持续强势。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，截至12月12日当周的首次申领失业金人数减少1.1万至27.1万。

　　

　　前景展望：不利因素继续高悬

　　

　　在上周升息的背景下，美元前景依然比较强劲，因此金银前景依然堪忧。

　　

　　德意志银行(Deutsche Bank)分析师Michael Hsueh表示：“美元会在明年继续影响黄金，更重要的是，美国升息并且股市上涨，这都会使得金价走低。”

　　

　　Hsueh认为：“我们认为明年美联储有3到4次升息，升息幅度都为25个基准点，虽然10年实际利率走低，收益曲线预计宽松一些，但这对黄金依然很困难，我们认为明年四季度金价将只有980美元/盎司。”

　　

　　10年美国国债收益率目前稳定在2.2%，对黄金而言，美国债券和其它市场收益的走高会影响其持有成本。

　　

　　亚特兰大联储主席洛克哈特周一表示，美联储在未来数月将逐步升息的承诺意味着不是每次会议，而可能是每隔一次会议升息。

　　

　　洛克哈特称升息决定应被视为是对经济稳健投下非常积极的信心票，之后的升息步伐将取决于数据和经济的表现。

　　

　　洛克哈特指出，升息不一定进一步推高美元，但有可能；最初及之后的几次升息不会抑制经济动能。

　　

　　上周四在升息之后，金价一度日内大跌2%，创下5个月最大单日跌幅，但此后黄金市场持续回升。

　　

　　在期金市场，黄金净空头头寸创下纪录，但这也意味着会带来空头回补，推动金价上行。

　　

　　澳新银行(ANZ)在报告中表示：“我们认为美联储升息步伐将决定黄金的命运。”

　　

　　技术分析师们认为，一旦金价跌破12月1045美元/盎司的低点，就将在6年中重新触及1000美元/盎司。

　　

　　周二(12月22日)关注经济数据：
　　

　　21:30 美国第三季度个人消费支出物价指数终值(年化季率)　　

　　21:30 美国第三季度实际GDP终值(年化季率)　　

　　23:00 美国11月NAR季调后成屋销售(年化月率)


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