正当全球市场从上月中国忧虑中出脱，把目光转向美联储即将在9月的升息前景之时。周二(9月1日)来自中国经济放缓的忧虑卷土重来，再度使全球市场避险弥漫。全球第二大经济体大幅放缓产生的瀑布效应，很难在短期内消除。避险情绪重燃，美元承压，融资货币欧元受捧。原油价格过山车的走势也让交易者目瞪口呆，在连续三日暴涨27%后，周二在中国忧虑以及供应过剩的担忧下，油价转涨为跌，最终暴跌8%，使得原油波动指数更是创出了三个月最高。

 

具体市场上，美元指数日内小幅走软跌至95.50下方，主要因市场对美联储的加息预期降温；欧元兑美元小幅走高主要受到良好的数据和避险资金推动；现货金价上扬1%，新的迹象显示中国经济疲软，且美联储升息时机很不确定；油价暴跌8%，中国数据疲弱激发市场对全球经济成长的忧虑。

 

美元指数日内小幅走软跌至95.50下方，主要因市场对美联储的加息预期降温。对于中国疲软的市场忧虑重燃使得美联储加息预期降温，当日市场关注的美国制造业数据表现疲软，且美联储官员发表鸽派言论，目前市场的焦点集中在本周五美国公布的非农就业数据。

 

数据显示，中国制造业以三年最快速度萎缩，ISM表示，8月全国制造业活动指数从上月的52.7降至51.1，创2013年5月以来最低。该数据低于调查中分析师预计的52.6。这令投资人对全球经济成长的普遍忧虑加重，并引发股市遭遇普遍抛售。欧美股市周二全线下挫。投资者也对美联储加息预期降温。

 

投机商和投资人之前卖出较低收益货币，买入较高收益货币和股票以寻求更高回报，所以在股市和全球经济前景恶化时，投资人通常会买回低收益货币欧元，卖出美元，这使得美元承压。

 

法国农业信贷策略师Mark McCormick表示，“这些对冲仓位多数对冲过度，他们不得不买回这些货币，不过，我们建议逢低承接美元。”

 

美国方面当日公布的经济数据好坏参半，但市场较为关注的ISM制造业指数表现疲软。具体数据显示：

 

美国8月ISM制造业指数51.1，创2013年5月份以来新低，预期52.5，前值52.7；物价支付指数39，预期39，前值44。美国供应管理协会ISM工厂调查主席Holcomb表示，数据表明，受访企业对美元涨势和出口活动感到忧心忡忡。部分下滑是因为，股市动荡导致信心受挫，工厂基本面保持上行趋势。

 

美国8月Markit制造业PMI终值53.0，预期52.9，前值52.9。Markit高级经济学家Moore认为，美国制造业受到美元走强及国际经济形势动荡加剧的冲击，但国内支出强劲和价格压力趋缓使得美国经济持续复苏。海外新订单数在过去5个月内有4个月下跌，为2012年末以来美国出口表现最弱时期。

 

美国7月营建支出月率0.7%，预期0.6%，前值0.7%。美国7月营建支出增至1.08万亿美元，创2008年5月份以来新高。分析认为，美国7月营建支出创下2008年5月来新高，营建支出连续八月录得增幅，整体表现好于预期，主要原因是私人营建支出录得2008年4月以来最大增幅以及私人非居民营建支出明显上涨，意味着美国第二季度经济在强劲增长，为第三季度经济增长提供更多动能。

 

另外一项影响较小的数据显示，美国9月IBD消费者信心指数42.0，预期47.1，前值46.9。

 

美国波士顿联储主席鸽派官员罗森格林当日发表了鸽派言论，这对美元构成了一定的打压。不过由于罗森格伦在今年的FOMC没有投票权，所以他的言论影响有限。

 

罗森格林认为，放缓美联储紧缩周期的进度是必要、且妥当的。相比之前的周期，美联储此轮加息周期的金福将会更加缓慢，且最终所触及的利率水平也更低。无论FOMC提前加息还是推迟数月采取行动，这所带来的经济影响并不大。

 

对美联储在市场持续动荡情况下，本月是否升息的疑虑使最近几周美元受到打击。本周市场焦点全部集中在周五晚间美国非农就业数据上。法国巴黎银行预计，非农就业岗位将增加23万个，失业率持稳于5.3%。尽管此表现尚不足以激发9月升息，但却为美债收益率曲线转为更加利于美元提供了空间。

 

美联储副主席主席费希尔上周的讲话暗示，9月升息仍在考虑范围之内。法国巴黎银行分析师团队在报告中写道，“费希尔暗示，美联储未来两周将继续关注市场人气和数据，这使得周五的就业数据显得更加重要。”

 

欧元兑美元小幅走高主要受到良好的数据和避险资金推动。欧元兑美元走高，主要因当日欧元区经济数据总体表现良好，另外，中国疲软数据激发了市场避险，投资者抛售风险资产购入低息货币，也对欧元构成支撑。

 

周二经济数据方面，投资者被一系列欧元区数据所吸引，而这些数据整体表现好于预期，显示了欧元区自QE以来良好的俄经济复苏的势头。这对欧元构成了一定的支撑。

 

欧盟经济事务专员moscovici当日发表公开言论指出，维持欧元区经济增速1.5%的预期，维持欧盟2015年1.8%的经济增速预期。他强调，欧洲经济仍在复苏，未来形势向好。

 

表现良好的数据显示，德国8月制造业PMI终值53.3，创16个月新高；预期53.2，初值53.2。分析认为，从调查数据可以看出，德国制造业部门当前状况正在较上一季度有所改善。如果9月制造业的上行趋势仍然持续，第三季度德国制造业将会对其经济增速作出积极贡献。

 

另外，欧元区8月制造业PMI终值52.3，预期52.4，初值52.4。数据显示，欧元区8月制造业有所放缓，荷兰、意大利和爱尔兰仍然是最表现最佳的国家，虽然最新迹象表明欧元区制造业有放缓趋势，但德国经济的强劲表现抵消了这一影响，整体来看欧元区的工业动能仍然比较强劲。

 

欧元区7月失业率10.9%，创2012年以来最低，预期11.1%，前值11.1%。评论认为，此次数据降至3年新低得益于意大利失业率下降明显，该国失业者减少14.3万人，西班牙失业人数也出现大幅下降；尽管欧元区失业率仍高于其他发达经济体，但这次数据表明近年来欧元区劳动市场改革终于有所收获，今年晚些时候可能会提振经济复苏。

 

其他数据显示，意大利经济增长也好于预期。数据显示，意大利二季度GDP季率终值0.3%，预期0.2%，初值0.2%。

 

8月份以来，欧元主要受到利差交易拆仓推动。投机客和投资者通过卖出低收益货币、并买入高收益货币和股票来寻求更多回报，因此股市和全球经济前景恶化将使得他们接触套息。最近公布的中国制造业和服务业PMI数据都疲弱，加深了对经济可能更急速放缓的忧虑。

 

野村分析师Yujiro Goto说道，“围绕中国的担忧是推动汇市的主要因素，PMI数据更趋疲弱，对整体风险人气构成打压。美元一度受到月末资金流的提振，但目前看来也已经消退。”

 

随着中国采取措施打击外汇远期市场的投机行为，分析师预期市场未来几天将逐渐稳定。市场焦点逐渐从风险情绪转换为欧美政策差异，投资者关注本周公布的一系列重要数据包括周五公布的就业和薪资报告。

 

目前市场焦点转向本周四欧洲央行决议。市场认为，欧洲央行本周会议料发出基调温和的讯息。

    

美银美林策略师Kamal Sharma表示，“我们认为汇市将继续受到政策差异的驱动，虽然受到中国情势影响，但本周的欧洲央行会议可能确立更为温和的前景，这应会让市场注意力重新回到基础题材。”

 

彭博经济学家Maxime Sbaihi指出，“欧洲央行周四会议料不会调整货币政策，德拉基或明确表示已做好准备抵御中国市场动荡可能给欧元区带来的重大影响；鉴于近期大宗商品价格下跌，欧洲央行或会略微下调官方通胀预期；德拉基本次或需回答更多与中国而非希腊相关的问题。”

 

现货金价上扬1%，新的迹象显示中国经济疲软，且美联储升息时机很不确定。现货金盘中触及日高1,147.16美元，后有所回落，上扬0.6%，报每盎司1,140.50美元。现货银下跌0.1%，报每盎司14.59美元。

 

8月中国制造业活动以至少三年来最快步伐萎缩，因国内和出口订单骤降，数据重创全球市场，并加剧了对中国经济可能硬着陆的担忧。

 

中国的疲软也使得美联储升息预期降温，升息可能拖累金市表现，因利率攀升将增加持有黄金的机会成本。

 

分析师称，市场的不稳定性连同近来摇摆不定的美国经济数据已令投资者对美联储加息的预期转移至12月甚至更晚。

 

Capital Economics在一份报告中称，“如果如我们所料，美联储在短期内开始升息，金价可能还有最后一波跌势。但我们仍看好金市的中期前景，我们对2015和2016年底金价的预期分别为1,200和1,400美元。 ”

 

AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam表示，“只要中国成长忧虑还在，美联储不得不另寻他法来解决升息之痒。”

 

持温和立场的波士顿联储主席罗森格伦表示，联储可能只会逐步升息，无论是决定提前还是推迟几个月采取行动。

 

尽管本周最大的焦点是周五公布的美国8月非农就业报告，但8月美国制造业活动降至逾两年低位也引起了投资者的注意。

 

凯投宏观的分析师仍然认为，联储将会在9月实施加息，而黄金或将会在加息后于第四季度反弹；黄金未能在8月受到中国方面因素引起的全球恐慌情绪影响而攀升，这种现象显示黄金市场受到大宗商品市场低迷的影响缺乏信心，但诸如此类的担忧实际上有些过度。

 

实物需求方面，印度即将迎来传统节日以及婚庆的旺季，印度的黄金零售商以及分析人士对于近期黄金销量以及价格走势表现出非常高涨的乐观情绪。印度媒体周二(9月1日)报道称，分析人士认为印度黄金需求量将会在9月上升超过70%。

 

SLG Jewellers创始人Shashank Goyal表示，“随着印度传统节日以及婚庆季节的到来，人们将会大量购买黄金产品作为礼物赠送给亲友。届时黄金需求量将可能提高65%到70%左右，这种趋势可能一直持续到11月末。”

 

油价暴跌8%，中国数据疲弱激发市场对全球经济成长的忧虑。原油期货价格周二暴跌8%，交投震荡，布伦特原油期货重返50美元下方，因中国公布的数据疲弱，激活了对需求的担忧。之前三日油价连升，累积涨幅超过20%。

 

布伦特原油期货收挫4.59美元或8.48%，报49.56美元。美国原油期货结算价跌3.79美元或7.7%，报45.41美元。CBOE原油波动性指数周二盘中升近10%，创3月来最高。

 

中国8月官方制造业PMI降至49.7，为半年来首次跌至荣枯线下方，并创下2012年8月以来最低水准，当时为49.2。德国商业银行的Carsten Fritsch在全球石油论坛上表示，“主要因素是担心中国。”

 

美国数据疲弱加剧了市场的担忧情绪。美国供应管理协会(ISM)周二公布的数据显示，8月制造业活动增速放缓至两年多最低点。ISM表示，8月全国制造业活动指数从上月的52.7降至51.1，创2013年5月以来最低。该数据低于调查中分析师预计的52.6。

 

昨日布伦特原油期货大涨4.10美元或8.2%，从金融危机以来最低位反弹后连涨第三日。8月24日布伦特原油期货触及六年半最低的42.23美元，因中国股市暴跌重创全球市场。

 

据彭博分析师认为，周一市场上有关欧佩克可能与其他产油国协商的猜测逐渐消散。花旗分析师称，目前并没有明显迹象表明沙特将要改变原油政策，市场很大程度上误解了欧佩克周一的“公允价”表述。

 

美国民间机构API公布的原油库存数据显示，美国8月29日当周API原油库存+760万桶，预期+3.2万桶，前值-730万桶。美国8月29日当周库欣地区的API原油库存-38.1万桶，前值+3万桶。

 

API库存大幅高于预期，数据公布后，原油价格加剧跌势。另外数据还显示，美国8月29日当周API精炼油库存-13万桶，前值+16.6万桶；美国8月29日当周API汽油库存-100万桶，前值+7万桶。

 

目前，原油供应过剩忧虑始终是施压油价的重要因素。俄罗斯总理周二表示，俄罗斯不会主动降产来稳定油价，但不排除因油价持续低迷而导致被迫减产的可能；欧佩克和俄罗斯已多次举行会谈商量低油价问题，但目前尚未达成任何协议；俄总理称如果人为地降低产量，之后想恢复产量将存在很大的技术难度。

 

伊朗石油部长赞加内周二表示目前伊朗的石油产出为3年最高水平，赞加内确认伊朗有6000万桶储油高于此前6月时报道数字，唯一有重大出入在于伊朗储油均为凝析油而无原油。不过美国6月原油产量则从4月高位下跌，美国原油产量或开始受到伊朗增产的冲击。

 

北京时间5点23分 美元指数报95.31/33，欧元兑美元报1.1316/18，现货金价报1140.00美元/盎司。

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