美国达成预算协议是3A评级前提

　　评级机构穆迪投资者服务公司12日表示，美国应对“财政悬崖”的行动推迟至明年的可能性越来越大，如果这种情况真的出现，那么除非国会承诺达成预算协议并拿出明确的改革时间表，否则很难保住美国的AAA评级。

　　穆迪高级副总裁史蒂文·海斯以及主权风险部的董事总经理奥斯特菲尔德在当天发布的信用展望报告中指出，大选之后美国的财政前景没有变得更清晰，政治格局仍高度两极分化且难以预测。除非美国国会在年底前采取行动，否则约5000亿美元的增税减支措施将开始生效。

　　国会选举结果显示，民主党与共和党仍继续分别控制参议院与众议院。“分立政府”令市场对两党可能再次陷入旷日持久的政治僵局感到担心。眼下已经有经济学家警告称，“财政悬崖”一旦成真，可能会使美国经济重新陷入衰退。美国国会预算办公室8日发布的一份报告预计，如果无法采取行动避免“财政悬崖”，2013年美国经济将萎缩0.5%；到2013年年底，失业率将从现在的7.9%上升到9.1%。

　　在上周美国总统奥巴马成功赢得大选后，穆迪与另一家评级机构惠誉已经警告称，如果美国国会无法解决“财政悬崖”和债务上限问题，美国信用评级可能被下调。目前两家评级机构给予美国的评级均为AAA，评级展望均为负面。

OECD称全球主要经济体经济表现依然疲软

　　经济合作与发展组织（OECD）周一（11月12日）公布的数据显示，9月综合领先指标连续第三个月持平于100。2。虽然加拿大、中国及美国经济出现越来越多的企稳迹象，但主要经济体的经济前景依然疲软。

　　数据显示，OECD 9月综合领先指标为100。2；欧元区领先指标为99。4；G7领先指标为100。3。

　　OECD还称，9月美国领先指标自8月的100。8小幅上升至100。9，这暗示了美国经济正在企稳。同时，中国领先指标连续第4个月维持在99。4，加拿大的这一指标同样持平于99。7。

　　然而，在欧元区内，德国领先指标有所恶化，数据自8月的99。0下滑至98。7；法国领先指标自99。6走低至99。5。

　　OECD称："与最近几个月相比，虽然领先指标显示意大利经济前景恶化，但该国同样出现了企稳的初步迹象。"该国领先指标从98。9上升至99。0。

　　领先指标处于100表明经济处于该国的长期均衡水平。

美国勒马“财政悬崖”

　　为了避免美国沦为下一个希腊，美国总统奥巴马将使出浑身解数把美国经济拽离财政悬崖。

　　从11月13日开始，奥巴马将邀请参众议院的领导人来白宫讨论解决财政悬崖问题。财政悬崖覆盖的主要是两部分人群——受惠于小布什任内减税政策和大量国防支出的中产阶级和国防部。

　　如果奥巴马不再延长减税政策，并大肆削减国防开支，那么上述两部分人群将减少消费。由于美国经济主要是由消费驱动的，降低消费意味着缓慢复苏中的美国经济将遭受更沉重的衰退——2013年美国的国民生产总值(GDP)将减少4%，失业人口将增加200万。

　　财政悬崖涉及资金达6000亿美元。一旦掉下悬崖，90%的美国家庭将受到冲击，税后收入将锐减，并被迫增加5%到24.3%的联邦税率。此外，根据国际货币基金组织(IMF)于今年10月发布的报告，美国财政悬崖的触发将对欧洲“造成巨大的溢出效应”。

　　所幸，上周末民主党和共和党均表示愿意采取行动以避免从2013年1月1日起自动实行的削减开支和提高税收政策。

　　但分歧在于，为了实现竞选时的承诺，奥巴马要求必须在最后的成文中加入“对富裕阶层增税”的条款，否则不予以批准。据税收政策研究中心(TPC)估计，美国的高收入群体的税后收入将因此下滑7.7%。

　　因此，共和党极力反对该提议。众议院议长、共和党人约翰·伯纳(John Boeher)日前表示，共和党决不会以同意对富人增税作为交换条件以换得两党妥协。

　　两党之间的暗战还挟裹了美国政府众部门。11月9日，美国国会预算局(CBO)表示，针对富人而不是中产阶级增税不会伤害美国明年的经济增长速度。

　　相对于CBO偏向性的表态，今年9月，美联储主席伯南克明确表示，解决财政悬崖是国会的事情，美联储对此能力有限。11月，他再次表示，美联储受制于资产负债表，无法延长扭曲操作。这意味着如果美国掉下财政悬崖，美联储无能为力。

　　面临财政悬崖的黑天鹅，美国通用公司(GE)已经开始未雨绸缪了。10月底，它表示将对明年初到期的50亿债券进行再融资，以避免市场在财政悬崖影响下可能出现的大幅波动。这是通用公司5年来首次进行如此大规模的操作。

　　然而，经济学家对两党协作解决财政悬崖问题表示乐观。摩根大通经济学家罗伯特·米尔曼(Robert Mellman)估计，由政治僵局引发的全面减支以及减税到期不延长的可能性不到20%，超70%的可能性是两党达成一项临时协议，将问题延后解决。

　　尽管分歧严重，但两党希望达成合作的意向比较强烈。11月12日，美国白宫证实，将留任现任财政盖特纳以解决财政悬崖问题。盖特纳被共和党人认为是民主党内少数可以就该问题展开谈判的人选之一。但此前曾有外媒称，盖特纳将于明年一月离职。

穆迪称全球经济复苏疲软至少将持续到2014年

　　国际评级机构穆迪(Moody's)发布最新宏观风险报告称，全球经济复苏的疲软态势至少将持续到2014年，并且需要紧跟着发生的结构性经济改革仅将缓慢实现。

　　穆迪在这份题为"2012-2014年全球宏观风险展望更新：改革迟缓令增长承压"的最新报告中对2012-2014年的基本预测进行了更新，并且探讨了这些预期面临的下行风险。穆迪8月曾公布上一份全球宏观风险场景报告。

　　穆迪称，其对全球经济增长做出的预测依然面临下行风险，此次预期与8月份预测大体相同，并称全球宏观经济前景的主要风险来自四大方面。

　　首先是伴随着信贷紧缩局面恶化，尤其是如果主权债务危机进一步升级引发信贷紧缩加深，欧元区经济衰退程度料比当前预期更糟。其次是鉴于美国近期仍在面临的政治僵局，2013年的大幅财政紧缩可能难以避免。三是重新浮出水面的地缘政治风险可能引发油价供应面的冲击。四是中国、印度和巴西等主要新兴市场面临经济硬着陆的风险。

　　穆迪宏观金融分析高级副总裁Colin Ellis称，"我们正在下修预期，因全球经济继续失衡及不确定性的增加令经济增长前景承压。我们预计，近期大多数发达经济体的增长趋势将在标准水平以下，同时新兴市场经济扩张步伐料将放慢。"

　　穆迪还表示，二十国集团(G20)发达经济体可能只会迎来温和复苏，并维持2013年美国经济增长相对健康，而欧元区整体增长停滞的预期。此外，穆迪预计，2012年G20经济体总体实际GDP增长率在2.7%左右，2013年加速至3.0%，2014年进一步升至3.3%。

　　Ellis表示，"在我们看来，财政整顿和金融市场动荡将继续令发达经济体企业和消费者信心承压，并且不确定性增加将继续抑制消费支出、企业招聘和投资。与此同时，新兴经济体的增长前景已然变淡，反映了新兴经济体国际贸易进一步减速，以及内需缺乏显著新动力。"

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