国内首推黄金期权投资及对冲两大作用明显

国内首推黄金期权投资及对冲两大作用明显

时间:2015-01-30 10:51:47 作者:第一纸白银分析网阅读:次

　　上海黄金交易所1月23日公布消息称，将于2015年2月2日（星期一）正式开展询价期权业务，这将进一步丰富市场的功能，提升服务实体经济的能力，这也给众投资者提供了更多的投资渠道，以及对冲渠道。黄金期权详细规则可参见《上海黄金交易所询价期权业务管理办法(试行)》。

　　期权是指在未来一定时期内可以买卖的权利，即买方向卖方支付一定的权利金后拥有在未来一定时期内以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但是并不负有必须买进或者卖出的义务。上海黄金交易所推出的期权为欧式期权，即行使权利有固定的日期，而在这一日期前不可行使这个权利。

　　期权有看涨期权和看涨期权，也即看多或者看空，如果对未来黄金价格乐观可买入看涨期权，如果对认为未来走势疲软，那么可以买入看跌期权，若未来走势与预期相同，则有获利机会。

　　例如，1月1日黄金价格在250元/克，买方买入看涨期权，该期权规定买方在2月1日有向卖方购买一定数量黄金的权利。若黄金价格2月1日到达320元/克，那么买方可以向卖方提出要求购买规定数量的黄金，并且价格为250元/克，卖方则必须提供这个数量的黄金尽管黄金价格已经上涨，这样买方就可以以250元/克的价格购买黄金，转手可以以市价320元/克的价格出售给别人从而获利；若2月1日黄金价格跌到200元/克，那么买方可以放弃购买黄金的权利，而只损失一定的权利，因为如果行使权利的话，买方需要以规定的250元/克来购买黄金，尽管金价已经下跌到200元/克，不行使权利则卖方也不必提供黄金，卖方赚取期权费。因此期权的买方具有权利，是否行使权利由买方决定，而期权的卖方具有义务，必须应买方的要求履约。

　　此外，期权还有对冲的作用，即如果在期货/现货中做多黄金，但是由于未来是不确定的，黄金也有可能会下跌，这时候可以买入看跌期权。如果黄金真的上涨了，那么现货/期货市场中就会赚钱，而期权市场中仅仅损失一定的权利金；如果黄金跌了，那么买入的看跌期权就会获利，到期可以行权从而弥补现货/期货市场中的损失。同样的，在现货/期货市场中做空黄金，在期权市场中可以买入看涨期权来对冲风险。众多大金融机构操作上都会利用对冲来控制风险，期权对冲则是其中的一种，而黄金贸易公司也可利用黄金期权来进行套期保值。

　　可以说，上海黄金交易所推出黄金期权是对中国金融市场的进一步完善，一方面让投资者有更多的投资工具，另一方面也让投资者多了一种控制风险或者套期保值的渠道。

　　黄金从去年下半年开始不断下跌，最低下跌到1130美元/盎司，真可谓跌到了白菜价，但是毕竟黄金总量有限，并且是贵重金属，因此不会一直下跌。那么就投资而言，持有黄金多头在未来很有可能获得不菲利润，因为就金价总体走势来看，目前的价格已经进入了相对低位，那么后市上涨的空间和概率要大于下跌的空间和概率。当然认为黄金还有可能继续刷新新低，那么也可以对应持有看跌期权。因此，投资者可以利用黄金期权进行投资，中长期持有，或者利用期权进行对冲以控制风险或者套期保值。

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