12月美联储利率决议全文及耶伦讲话要点

12月美联储利率决议全文及耶伦讲话要点

时间:2014-12-18 09:19:44 作者:第一纸白银分析网阅读:次

以下为美联储(FED)12月16-17日货币政策会议后发布的声明全文:

联邦公开市场委员会(FOMC)自10月会议以来获得的信息显示，经济活动正温和扩张。就业市场状况进一步有所改善，就业增长稳健且失业率下滑。总的来说，一系列就业市场指标显示就业资源利用不足的情况正在逐步减少。家庭支出正温和成长，企业固定投资增加，而楼市复苏仍缓慢。通胀继续处于委员会的较长期目标水准之下，部份反映能源价格下跌。基于市场的通胀补偿指标有所下滑，调查显示较长期通胀预期仍稳定。

委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会预计在合适的宽松政策下，经济活动将温和扩张，就业市场指标和通胀将向委员会认为符合其双目标的水准靠拢。委员会预计经济和就业市场前景的风险接近平衡。委员会预计随着就业市场进一步改善以及能源价格下挫等其他因素的暂时性影响消退，通胀将逐步升向2%。委员会将继续密切留意通胀发展。

为支持向就业最大化和物价稳定的目标继续前进，委员会今日确认维持目前联邦基金利率0-0.25%目标区间仍是合适的。在决定维持目前联邦基金利率0-0.25%目标区间多久时，委员会将评估向就业最大化以及2%通胀目标的已实现和预期的进展。评估将考量广泛的信息，包括就业市场状况数据、通胀压力指标和通胀预期，以及金融市场发展读数。基于目前的评估，委员会认为可以耐心的开始将货币政策立场正常化。委员会预计指引符合之前声明提及的在10月购买资产结束后的一段相当长时间内维持联邦基金利率目前0-0.25%目标区间将可能是合适的，尤其是如果预估通胀继续低于委员会2%的较长期目标，且通胀预期仍持续受到压制。不过，如果未来信息显示向委员会就业和通胀目标所取得的进展要比目前预期更快，那么可能要比目前预期更早上调联邦基金利率目标区间。相反，如果进展较预期缓慢，则可能比目前预期推迟上调利率目标区间。

委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策，以及通过标购继续延长所持国债年期。委员会透过持有庞大的较长期证券仓位应会有助于维持宽松的金融市场状况。

在委员会决定开始撤走宽松政策时，将采取符合就业最大化和通胀2%较长期目标的均衡措施。委员会目前预期，即便在就业和通胀接近符合目标的水准，经济状况可能在一段时间内都需要美联储维持目标联邦基金利率低于委员会认为的较长期正常水准。

投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括:美联储主席耶伦、副主席杜德利、理事布雷纳德、理事费希尔、克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特、理事鲍威尔、理事塔鲁洛。

达拉斯联邦储备银行行长费舍尔投票反对，他相信尽管委员会应耐心的开始将货币政策正常化，但自10月美国经济表现的改善已经将上调联邦基金利率的合适时机提前，较委员会多数委员预期的更早。

明尼亚波利斯联邦储备银行行长柯薛拉柯塔投反对票，他相信在持续低通胀和较长期通胀预期市场指标下滑的情况下，委员会的决定给联储2%通胀目标可信性带来下滑风险。

费城联邦储备银行行长普罗索也投下反对票，他相信声明不应强调时间上的重要性作为前瞻性指引的关键因素，因经济状况改善，且声明不应强调当前前瞻性指引同之前声明的一致性。

12月美联储主席耶伦讲话要点：

美联储主席耶伦讲话要点总结：
① 当前利率区间合适的；
② “相当长一段时间”的措辞不再合适；
③ 至少未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化；
④ 明年春季加息可能性较低，几乎所有官员认为明年中期适合加息；
⑤ 美联储未必只会在“带有新闻发布会”的会上做出行动；
⑥ 油价下跌利好美国及全球经济，对消费者有利；
⑦ 经济恢复势头良好，整体通胀一段时间面对压力。

美联储主席耶伦在12月FOMC发布会上表示，至少未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化，但耶伦表示，部分委员认为，2015年中期的经济条件可能适合加息。

“委员会不可能在未来两次会议上开启货币正常化。”耶伦在今年最后一次FOMC会议后的发布会上表示：“当然，这一评估是完全取决于经济数据的。”

耶伦称，FOMC重新确认利率维持在0-0.25%的区间内是合适的。12月份FOMC决议声明显示，美联储可以在加息问题上保持“耐心”。耶伦强调，修改前瞻指引是由于经济发展进程的改变，但前瞻指引变化不代表政策意图的改变。

美联储在结束了为期两天的货币政策会议后，于北京时间12月18日凌晨3时公布了利率决议，美联储主席耶伦则于3时30分开始召开新闻发布会。

美联储12月FOMC会议决定，维持联邦基金利率目标区间在0~0.25%不变。声明称，可以“耐心地”开始将货币政策立场正常化，并称这与此前QE结束后维持低利率“相当长时间”的立场一致；劳动力市场进一步改善。

耶伦称，“相当长时间”的前瞻指引似乎在10月结束购债后不再合适，新的前瞻指引更能反映当前经济状况。

美联储根据经济所取得的进展调整前瞻指引。耶伦表示，就业增速已经很强劲，就业市场仍有发展空间。若就业市场改善，将会有更多就业者寻求工作。FOMC认为美国经济基本上非常强劲。

低油价在短期内将使通胀维持在低位。FOMC预计通胀率会朝着通胀目标发展。基于市场指标反映出的通胀预期下滑可能是暂时性的。美联储将密切关注通胀走势。耶伦在回答问题时还表示，“油价下跌类似于减免税负，这将为消费者带来帮助”。

耶伦表示，至少未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化。几乎所有与会官员都预计2015年将开始加息。但依据当前的经济状况，明年春季加息的可能性很低。
在问答环节，耶伦称，部分委员认为，2015年中期的经济条件可能适合加息。加息的问题几乎在每次的FOMC会议都被讨论。

当被问及在2015年中期加息的预期时，耶伦说：没有预设时间，要看经济数据。经济进度加快可能意味着美联储会提前加息。部分成员认为，2015年中期的条件可能适合加息。美联储认为基础通胀率会暂时承压。美联储认为核心通胀率紧贴当前水平。在当前通胀面临下行风险之时，要有信心通胀将在开始政策正常化之前走高。美联储预计整体通胀一段时间面对压力。不会在美联储会议以外讨论加息问题。政策行动并非定义为新闻发布会的日期。

耶伦还说，尽管市场关注的是加息时机，但真正重要的是利率走向的整体路径。

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