瑞士黄金公投影响力解析 - 第一纸白银分析网

瑞士黄金公投影响力解析

时间:2014-11-24 12:12:08 作者:第一纸白银分析网阅读:次

11月30日，瑞士民众将就三项事宜进行投票，它们分别是，废除对瑞士民众的单一税制，对无工作外国人设置一个移民上限，一项与黄金有关的提案进行投票。市场目前最为关注的无疑是后者——瑞士黄金公投。

瑞士黄金公投，如果通过，将意味着(1) 瑞士央行(SNB)在其所有储备资产中必须持有至少20%的黄金资产，(2) 瑞士将从英国和加拿大的黄金金库中取回30%的黄金资产，(3) 瑞士可能不再出售他们所持有的黄金资产。

目前瑞士央行共持有1040吨黄金储备，占所有储备资产的7.7%。该国实际持有人均数量最高的黄金储量(每个瑞士公民约持有4.09盎司)。然而，瑞士曾经是黄金储备的较大持有国。在2000年，瑞士央行持有黄金储备2500吨，且自那以后一直都是最大的黄金出售国。

瑞士黄金公投的影响将是巨大的。如果公投结果为“YES”，瑞士央行将必须在2019年前购买至少1500吨黄金资产，以满足20%的下限标准。这将达到全球年度黄金逾半产量。这同样将令瑞士重返全球黄金持有大国“TOP 3”之列。

分析称，公投一旦获通过，瑞士央行只有两项选择，一是出售大量外汇资产，减少资产负债表规模，提高黄金储备比率；另一选择是大量增持黄金，但每增持1盎司黄金，央行资产规模便会上升，可谓一个“无底深潭”；而更大的可能性是两种手段同时进行。理论上来说，若瑞士黄金公投通过，则将在未来一段时间内改变实物黄金市场的供需关系，不过当前机构似乎并非均对此观点表示赞同。

德意志银行(Deutsche Bank)上周一(11月17日)在报告中表示，如果瑞士11月30日公投赞成增持黄金，也不一定会提振金价。该行并称增持黄金动议获得通过的可能性“相当大”。
该行表示，瑞士央行可能分散购入黄金，在场外进行交易，或者利用衍生品来缓冲公投获得通过对金价造成的影响；公投若获得通过，央行相当于每日只购买1.2吨，对每日交易量来说“很小”。

目前瑞士政府及各大政党几乎一致反对，指此举将削弱央行调控市场能力，亦会严重削弱央行阻止瑞郎升值能力。最近的一次民调显示，38%瑞士民众支持该项关于黄金公投的提议，47%反对，15%未定。该民调结果有3%误差。

近来黄金公投支持率较前次持续下滑，目前来看不通过的可能性相对较大，但11月30日公投那天任何结果仍都有可能发生。

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