美联储QE对全球市场的影响分析

美联储QE对全球市场的影响分析

时间:2014-11-05 09:33:05 作者:第一纸白银分析网阅读:次

随着美联储10月议息会议落下帷幕，史上规模最大的货币试验——量化宽松也终于完成了在美国长达6年之久的历史使命。然而笼罩于通缩阴影下的欧元区却仍在为欧版QE而举棋不定，日本央行则已通过宣告QQE扩容吹响了货币战争的号角。在目前各大央行货币政策分歧加大的当下，资金将如鲑鱼洄游般回流美国，全球将掀起新一轮的资金乾坤大挪移。在这种大势之下，黄金与原油价格将何去何从，美国的QE退出又是否会影响国内房价呢？

黄金牛市将被尘封于历史

2008年美国爆发的金融海啸让美国货币当局祭出了QE这一利器。美联储大开印钞机，导致美元贬值并流向全球输出通胀，黄金则是从2008年10月的低点682美元一路飙升2011年9月1921美元的“珠峰”，3年翻了近3倍，将黄金牛市推向高潮。

这里我们姑且不论QE的功与过，但美国经济伴随QE逐步复苏确实世人都无法掩盖的事实。随着QE在后期对经济扶持作用边际递减，黄金也迎来惨痛的暴跌。如今，美国经济复苏强劲到已经不需要QE这根拐棍了，美联储将收紧货币政策的口袋，资金将逐渐回流至美国，美元走强确定无疑。

目前来看，美元指数突破了自1985年以来形成的长期下降趋势线压制，美元指数的大牛市开始启动。资金向美国的回流在美元走强之际，美元的最大对手黄金也将持续承压，尘封于往日辉煌之中。

油价走低为全球资本格局变化推波助澜

美国退出QE令大宗商品2008年开始的牛市终结，彭博大宗商品指数已经跌至5年新低，原油价格已经从6月高点下跌了近三成。

历史上来看，原油与黄金价格走势基本相同，且多数时间与美元呈现较明显的负相关性。虽然目前油价下跌有基本面需求不振、供给过剩等因素的影响，但原油的定价货币——美元的走强也是不容忽视的一环。当下，美国经济在全球一枝独秀，欧元区和日本仍然挣扎在通缩阴霾之下，新兴经济体的代表中国也陷于改革与经济增速放缓的两难困境之中。油价一方面将继续受到内在需求疲软带来的压力，一方面将接受美元走强的外来打压。除非欧佩克组织减产降低供给，否则油价也将像金价一样无法救赎。但是对于靠石油美元维持经济的欧佩克以及一干石油出口国家来说，石油美元的减少将令其痛彻心扉。

如今石油出口国因油价走低20年来首次从国际金融市场抽离流动性。可以预见，如果油价一直处于低位，石油出口国将持续承压，这将导致全球资本格局发生大变革。

房价走低不能全怪QE退出

据IMF数据，美联储QE政策导致约6500亿美元的资本流入新兴市场。那么，美联储退出QE势必影响这些国家的资本市场与经济发展。

有人将今年以来我国房地产价格的持续低迷归咎于美联储退出QE。应该说，美国经济复苏，美元走强确实会抽走一部分国内流动性，进而影响房地产价格，但这种影响绝不是构成中国房价下跌的元凶。今年以来中国房地产价格的下降更多是中国房地产投资占比过大、信贷过度膨胀的自身经济问题所致。从另一角度讲，热钱更青睐于容易变现的资产，在中国楼市中占比并不大，且中国仍实行资本管制，大规模资本外逃的可能性并不大，因而国内房价不会因QE退出而现大跌。可以说，中国房价主要是在中国因素的主导之下波动。

技术上看，金价经过大幅杀跌已经成功下破1180美元的三重底所在，后市空头将一统天下，即使出现小幅反弹也不可期望过高，后市仍以空头思路为主，如果金价在1150-1160美元一带支撑无效，后市恐将滑向1100美元/盎司。

美原油指也已经跌破了维持了三年之久的三角形整理形态，昨日原油再度暴跌并创3年新低，后市恐将进一步滑向65一带。

查看更多纸白银相关新闻请看：纸白银行情新闻

对纸白银感兴趣的朋友可以常来“第一纸白银分析网”逛逛，我们每天会分析最新的纸白银价格走势。
最新的纸白银话题（点击蓝色纸白银字体，可直接返回首页），可登录纸白银论坛参与讨论，网址：www.diyizby.com/bbs/forum-41-1.html