全球经济下行风险加剧，美联储加息预期再延后

全球经济下行风险加剧，美联储加息预期再延后

时间:2014-10-16 14:29:16 作者:第一纸白银分析网阅读:次

近期全球主要几大经济体，包括欧元区、美国、中国相继公布的经济数据均差于预期，此前坊间盛传的全球经济下行风险似乎正在成为现实，而隔夜市场的这种担忧情绪推向极致。美国9月零售销售月率自前值0.6%大幅下滑至下降0.3%，降幅超出预期。

此外，隔夜公布美国9月消费者物价指数(PPI)月率一年来首次意外下降，主要受油价下跌影响。具体数据显示，美国9月PPI月率下降0.1%，为2013年8月份以来首次下降；经济学家的预期中值为上涨0.1%，前值持平。9月不包括食品和能源的核心PPI月率持平，预期上涨0.1%，前值上涨0.1%。

英国9月通胀放缓程度超出预期，主要因为燃料下跌和英镑走强降低了进口的成本。该数据缓解了英国央行(BOE)提早启动加息的压力。具体数据显示，英国9月消费者物价指数(CPI)年率升幅放缓至1.2%，为2009年9月以来最低水平；市场此前预期为上升1.4%，8月升幅为1.5%。

法国9月消费者物价指数(CPI)年率升幅放缓，经欧盟物价调整后的法国CPI年率升幅同样放缓，具体数据显示，法国9月调和CPI年率升幅放缓至0.4%，创近五年(2009年11月以来)最低水准；符合预期，预期增长0.4%；前值增长0.5%。

中国9月CPI年率升幅放缓至1.6%，不及市场预期。中国9月PPI年率降幅扩至1.8%，超出市场预期，且为五个月(4月以来)最大降幅，为连续第31个月下降。

受全球经济下行预期影响，市场预期美联储或将维持更长时间的宽松货币政策以缓解经济压力，甚至在QE3将要结束之际，有少数人提出了美联储或将继续推行QE4的可能性，虽然很快就有官员就此种说法予以澄清，但从中不难看出市场预期已经发生了根本性的变化。

美国利率期约显示，交易商目前预期美联储2015年12月前升息的机率已下降至约50%，他们甚至开始预期美联储2016年第一季方才升息！要知道，这样的预期如果放到9月，市场根本难以想象。因为当时即便一些态度偏向鸽派的美联储官员，也普遍认为美联储2015年加息，已是板上钉钉。

美国达拉斯联储主席费舍尔10月15日表示，金融市场出现回调，但这并不意味着美国经济陷入麻烦；市场实际上现在运行良好，在这样的环境之下，草率地讨论美联储会实施新一轮量化宽松(QE)政策实在为时过早。

从9月清一色的2015年美联储将提前加息预期，到当前美联储加息时间可能延至2016年的预期，市场情绪的变化牵动着金融市场的剧烈波动，隔夜黄金价格再次暴涨触及1250美元/盎司，趋势反转迹象明显，预计后市金银价格多头表现将愈演愈烈。

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