白银ETF持续加仓预示见底，未来银价反弹幅度超黄金

白银ETF持续加仓预示见底，未来银价反弹幅度超黄金

时间:2014-09-26 10:54:32 作者:第一纸白银分析网阅读:次

白银ETF频频加仓预示可以抄底

在白银价格的分析中，白银ETF基金的持仓及其变化情况是每个分析师都必须关注的。从某种水平上来说，在白银价格的分析中，对ETF持仓问题的分析已经在某种水平上相当于在其它大宗商品品种中进行的交易所库存分析和国内期货市场中的持仓结构分析，本质上与股票市场中对机构投资者的持仓结构与价格的分析也类似。总体而言，看待各类ETF基金对价格的影响作用时最好持“不可不看，但也不可过分看重”的态度。

一般意义上而言，ETF白银持仓增加，预示着白银价格会上涨的。但是这里我们可以看到一件怪事。为什么最近的ETF白银持仓不断增加，而白银的价格却在不断的下跌呢？

我们这里有一组数据，ETF在7月下旬就开始不断的买进白银，中间或许有减持，但是量都很小，而加仓的数量却很多。从14年7月25日的10014.63吨，截止到目前为止，ETF持仓已经增加到10737.29吨。那么从7月中旬开始，白银就开始了这一波的下跌，ETF的这一行为很是怪异。那么我们就要回到“不可不看，但也不可过分看重”上，在短线的操作上，ETF已经丧失了其对短期白银行情的参考意义。

白银目前这一波震荡回落行情目前还没有看到企稳的迹象，短期均线空头排列，boll通道向右下方运行，弱势的格局还在维持，操作上，还是以空单为主。不可受到ETF诱惑，盲目的抄底。

白银未来反弹幅度将超过黄金

近期白银的表现比起疲软的黄金还要糟糕不少，一些分析师和交易员们对金价/银价是否不正常有所担忧。如果这一比率确实处在不合理的状态中，那么就意味着白银会有超过黄金的表现出现。

目前金价/银价在69左右，比8月初的66又有所上升，蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)指出，该比率长期的平均值在57左右。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的贵金属策略师George Gero称，曾经考虑过在纽约商业交易所交易一个该比率的合约，但最终没能成功。不过一些交易员仍然会在买入其中一个时，卖出另外一个。想从下降的金价/银价中获利，就会在买入白银的时候卖出黄金。

白银正变得过分超卖，他认为金价/银价应该在66。也就是说金价有可能会下跌。

很显然这会拉低白银和铂金价格，但我不认为会到相同程度。

专家提到了欧洲央行的宽松计划和中国的更多刺激，他称全球经济可能表现不算太好，但复苏到了足够增加工业需求的水平。而白银的一半需求都来自工业需求，黄金则只有一小部分工业需求。

因此，未来白银比起黄金会有更多上升，该比率会下降。

德意志银行(Deutsche Bank)也认为白银的表现会好过黄金，不过两者都会进一步走弱。该行称，当ISM指数在50上方并且在上升的时候，通常都是白银表现好过黄金的时候。该指数7月从57.1上升到59。

德意志银行说：“我们预计过去几年金价/银价稳定的上升即将结束，做空黄金做多白银会变得越来越合理，因为美国经济在增长，标普500指数在上涨。”

Gero认为金价/银价会回到50上方的水平。

Gero说：“随着时间推移，会看到欧洲和中国的恢复，明年对白银就会是完全不同的状况了。只要黄金保持目前水平，白银就会追上来。”

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