美联储加息预期强烈，金银暴跌在所难免

美联储加息预期强烈，金银暴跌在所难免

时间:2014-08-26 09:27:14 作者:第一纸白银分析网阅读:次

上周黄金再遭重挫，下跌逾1%，国际黄金价格刷新两个月来低点。本周已进入八月最后一周，市场开始对“金九银十”愈发期待。但今年中印实物消费不及往年，预计市场难以再现金九银十的往日辉煌，结合美联储加息压力日渐增大，CME下调金银期货保证金等事件，预计金银距离再次暴跌已不远矣。

实物需求疲弱金九银十难再现

今年以来，占全球实物黄金需求一半左右的中国和印度两个大国的实物金消费与去年相比有很大程度的回落。据世界黄金协会数据，今年第二季度，中国和印度的黄金购买量分别为193吨和204吨，较上年同期分别大幅下降52%和39%。我国官方数据显示，2014年上半年黄金消费量同比下降19.38%。

去年由于金价单边大幅下挫，引发了以中国大妈为代表的实物金买需。但今年由于地缘政治一直“搅局”，金价多围绕1300美元作震荡走势，这使得实物金需求一直没有被大幅度激发。中国方面，由于中国对金融资问题的彻查以及官方反腐力度升级，预计中国实物金需求难以再现去年光景。而印度的新总理莫迪上台后并未撤销对黄金进口的禁令，且印度今年季风表现不佳降雨量偏少，影响了以农民为主的印度黄金需求，因此预计往昔金九银十的火热场面今年难再现。

美联储措辞有变加息压力与日俱增

上周公布的美联储7月议息会议纪要显示，美联储内部对于加息的争论正在逐日升温。一些FOMC委员认为劳动力市场持续改善且通胀回升，美联储应提早加息，前瞻指引需修改。从会议纪要的措辞来看，美联储内部的总体倾向已经逐渐由全面宽松转向更为均衡的政策措施。

从近期公布的一系列经济数据来看，美国经济可谓全面开花，7月的营建许可、新屋开工、成屋销售均表现抢眼，并且出现了量价齐升的良好局面，这表明美国美国经济复苏的 “短板”房地产业已经摆脱了前期的颓势，有望迎来新的爆发，另外，制造业与就业市场持续复苏，这都令美联储加息的压力与日俱增。虽然美联储主席耶伦在杰克森霍尔全球央行年会上重申了“美国劳动力市场仍存在大量闲置，应谨慎决定何时加息”的观点，但这显然无法平抑市场对美联储加息的恐惧。

目前市场已经预期美联储最快会在9月16-17日的下一次FOMC会议上修改措辞，即抛弃此前联储维持超低利率时一直使用的政策措辞中的关键部分。这可能会成为压垮多头的最后一根稻草。

CME下调保证金金银暴跌为时不远

上周四，CME宣布再次调降黄金白银期货的保证金，这已经是CME本年度第四次调降金银期货的保证金，也是幅度最大的一次（金银期货初始保证金分别调降14.8%和13.3%）。前三次分别在4月3日、5月15日、7月12日。

众所周知，保证金是做单成本的一部分，下调保证金相当于降低了交易成本，有扩大杠杆、促进交投的作用，这往往在交投清淡、波动率较低的时候被CME采用以促进交易。

从今年前三次下调保证后的黄金走势来看，金价分别是在随后的五个、七个和两个交易日后出现了大幅下挫，跌幅分别达到1.85%、2.13%和2.33%。虽然这三次暴跌与当时的基本面消息脱不了干系，但在金融市场打拼多年的专业人士总是能从CME下调金银保证金嗅出暴跌的味道。此刻正处于夏季清淡行情的尾声，当前主掌市场的空头很容易借势发动攻势，促使金银暴跌。

特别是今日正值9月期权到期日，金银很可能受大单抛售的打压快速下探，这不能不值得我们警惕和注意。

技术上看，金银目前空头趋势显著。目前金银距离下方的支撑线均还有一步之遥。空头很可能借此良机再次发动大举进攻，将黄金白银分别逼近1267美元和19.0美元一线。距离金银暴跌的日子已不远矣。

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