三大因素导致黄金强白银弱 - 第一纸白银分析网

三大因素导致黄金强白银弱

时间:2014-08-12 09:34:08 作者:第一纸白银分析网阅读:次

近期，在地缘政治的提振下，黄金凭借避险需求的激增呈现出了大幅上扬的走势，然而面对黄金的强势上涨，同为避险资产的白银却表现平平，甚至出现了疲弱不堪的格局。那么究竟是什么原因造就了黄金和白银之间出现了如此大的分歧，未来的白银又该何去何从呢？

投资需求：

回顾本轮黄金的上涨，其背后最根本的原因来自地缘政治风险提升所引发的避险需求的激增。在进入8月后，全球的地缘政治风险出现扎堆的局面，无论是俄乌之间越演越烈的纠葛，中东地区此起彼伏的较量还是美伊之间赤裸裸的冲突都无一例外的提升了市场的风险厌恶情绪，从而支撑了类似黄金这样的传统避险资产的需求。然而众所周知，白银作为贵金属，因为其较高的储量和较低的价值，致使其投资保值及对抗通货膨胀的作用明显要弱于黄金。在大多数情况下，白银和黄金都会保持比较一致的变动关系，但是当这种突发的尾部风险出现时，在黄金强有力的避险属性的驱动下，白银就很容易出现跟跌不跟涨的尴尬情形，而这也是此次白银表现弱于黄金的关键原因之一。

工业需求：

除了投资需求外，作为工业金属，强大的工业需求也是白银独有的特征之一。据世界白银协会的统计，2014年，白银的工业需求继续上升，将占到总需求的54%左右。而工业需求无疑将会成为未来影响银价变动的重中之重。从近期全球的经济形势来看，2014年尽管全球经济出现了一定的改善，但上半年中国经济增速的放缓以及基础设施建设的减速，加之长期深陷低通胀和低增长困境的欧元区都给整个大宗商品市场带来了非常消极的影响，从而大大抑制了白银工业需求的增长。而美国方面，进入2014年后，虽然美国经济出现了稳步复苏的迹象，但短期来看，随着美伊之间武装冲突的升温，市场开始担忧战争会拖累美国经济的复苏进程，从而提振避险情绪的升温，进一步打击全球工业的发展。而长期加息压力的存在，也大大降低了市场对美国经济复苏可持续性的预期，进而也对工业金属产生了一定的负面影响。综上所述，白银工业需求的大幅降温，也是此轮白银走势偏弱的另一个因素。

技术需求：

从技术层面来看，一方面，目前白银仍然在前期形成的下行通道中完好的运行，整体的上行欲望不强，上方20.15和下方19.75的阻力和支撑仍然比较有效，在没有重大消息面刺激的情况下，白银很难打破当前的这种震荡下行格局。另一方面，尽管在避险需求的提振下，近期黄金表现可圈可点，但在多日的盘整后，黄金仍然没能攻陷上方1315美元附近的关键阻力，从而部分限制了黄金的反弹局势，而只要黄金不能表现出强势的反弹意愿，那么本来就偏弱的白银就很难跟随黄金走出当前这种疲弱格局。因此，总体来看，技术面的限制也打压了近期白银的反弹，给弱势的白银起到了推波助澜的作用。

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