宏观市场分析白银价格上涨的原因

宏观市场分析白银价格上涨的原因

时间:2014-06-24 10:28:48 作者:第一纸白银分析网阅读:次

　　上周，白银价格强劲上涨，令多头喜出望外。期货市场前期表现相对平淡，虽有部分多头获利离场，但整体依然延续前一交易周的上涨行情。经过短暂调整，多头资金在后两个交易日大量涌入。

　　6月16日，市场依然受到伊拉克政局的影响，白银期货延续此前的上涨行情，避险买盘大量涌入。

　　在连续上涨之后，6月17日，市场迎来了短暂的回调行情，由于近期美国经济数据表现乐观，且投资者担忧美联储将在6月货币政策会议上提出加息时间点，使得市场交投谨慎，部分多头获利离场，拖累市场下行。

　　6月18日，市场静待美联储会议结果，大多数投资者持谨慎观望态度，行情亦没有太大波动。

　　但美联储6月19日凌晨公布的会议决议却超出市场预期，美联储虽延续缩减量化宽松（QE）规模计划，但对于加息政策的讨论却非常谨慎。美联储官员对2015年~2016年利率预期中值有所上调，但长期利率却在下滑，暗示明年加息速度可能加快，但长期利率却有可能低于4%的历史水平。会后，美联储主席耶伦讲话也偏向“鸽派”，同时受到地缘政治因素支撑，使得白银市场情绪好转，金、银价格再次回升。

　　6月19日，纽约期货市场近5亿美元的买单更给了空头致命打击，瞬间点燃了市场做多热情，带动国内期货市场大幅上涨。目前看来，市场依然沉浸在多头氛围中，但行情究竟是反弹还是反转，还值得投资者多加思量。

　　从目前形势来看，市场多头占据明显优势。短期之内，价格仍将维持强势，但上行空间尚有待观察。基本面并没有太多亮点，实物需求平淡。目前对银价影响最大的依然是美联储货币政策以及地缘政治因素。除非地缘政治急剧恶化，否则银价很难继续大幅上涨。

　　此次美联储决议并无太多新意，虽然近期美国经济数据向好，但美联储却再次下调国内生产总值（GDP）预期。最为关键的一点，失业率和通胀水平显然还远没有达到美联储设定的目标，美联储对于加息政策并没有提出明确指引。

　　地缘政治方面，伊拉克政局依然局限于内部冲突，并未给周边国家带来威胁。伊拉克为主要原油生产国，一旦发生战争，很有可能给全球的原油供给带来很大影响。

　　因此,伊拉克局势对白银市场影响较之于俄乌冲突更大。一旦威胁到周边国家利益，将会引起更大范围内的恐慌，给白银市场带来更多避险买盘。但地缘政治事件的提振作用往往都是短期的，随着事态的演变，金、银价格对其敏感度也会逐渐下降。

　　宏观市场方面，近期需要关注的是即将公布的各国6月制造业采购经理人指数（PMI）初值。需要重点关注的是6月26日美国当周初请失业救济人数。另外美国5月耐用品订单、6月密歇根大学消费者信心指数等，都是美国市场较为重要的经济数据，其表现好坏会对金银产生直接影响。

　　从技术层面来看，短线黄金、白银均呈现超买特征，预计近期市场回调的可能性较大，白银价格波动区间预计在20～21之间维持震荡概率较大，此区间内建议短线高抛低吸，中线逢低布局多单为主。

　　总体而言，宏观面和地缘政治因素均给金银带来短期支撑，技术面也在逐渐走强，白银短期内仍将维持强势格局，但长期风险依然存在，投资者需谨防空头反击。

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