金银市场基本面逐渐改善，投资者勿过分悲观

金银市场基本面逐渐改善，投资者勿过分悲观

时间:2014-06-03 10:24:02 作者:第一纸白银分析网阅读:次

　　市场很多看空金银价格的理论依据是美国经济的复苏。事实上，美国和欧洲经济的复苏反而能激发金银市场的投资活力，使得黄金白银需求推动变得更加稳固。金银市场基本面已经改善，具体理由如下：

　　一、ETF持仓稳定

　　如果把各因素分开来看，白银市场的基本面目前处在一个比较淡定的调整期。全球最大的黄金白银交易所交易基金（ETF）持仓维持稳定，今年加减仓幅度较小，可以说ETF已经完成了基本的建仓准备，这在一定程度上反映投资者对市场反应趋于冷静，不再大幅买入或卖出白银，说明市场正朝着理性回归。
　　
　　二、地缘政治风险仍存在

　　今年以来，人民币的贬值就超出了市场的想象力。新兴国家货币依然面临着严峻的挑战，包括日元这样的货币都存在诸多的购买力缩水因素。世界主权货币市场暗流涌动，或许是因为经济增长、或许是因为战争，但无论何种理由，截至目前，还没有任何一个国家的主权信用货币可以做到长期不贬值。

　　全球地缘政治似乎成了维护黄金白银某些不确定需求的一个偶然间的必然因素，事实证明因地缘政治的不确定性，金银依然有用武之地且深受关注。

　　三、美联储加息影响有限

　　美国经济无论从就业率的改善，还是股票市场的持续上涨来看，都可以说处在强劲的复苏当中，美元吸引力增强。但以美元计价的原油价格仍然保持在每桶100美元上方，农业产品价格也在持续走高，钯金、镍等金属因需求等各类预期持续走高，大宗商品市场只有产能过剩、消费乏力的铜、铁矿石等市场出现了持续回落，这说明美元对全球大宗商品市场的影响并非是绝对的，其影响力主要看商品本身的供求关系。

　　要知道今年第一季度黄金价格的反弹正是在美联储明确逐步退出量化宽松政策、开始紧缩货币的消息之下开始的。黄金白银市场现在根本没必要过于担心美国加息，之前说过美元加息将以美国经济复苏为前提，换言之，美国经济复苏又将刺激市场投资情绪和自己流入金银市场，对黄金和白银价格的打压有限也尤为可见。

综述：就基本面来看，表明上似乎很多消息都在朝着利空金银价格的方向运行，但实则暗藏玄机，利空逐渐出尽则是利多，后市行情不排除在种种预期利空消息落实之后出现触底反弹的购买情绪。

本周展望：

白银市场在经历了半年的窄幅盘整后，近期行情终于走到了面临选择的关键窗口。本周影响白银运行的最主要因素仍是美国非农就业数据，以及市场对数据的预期。从此前已经公布的5月份数据来看，非农数据很难说一定利好，行情或维持低位盘整，以等待自动数据处理公司（ADP）就业人数等数据来确立预期。而这一周最大的变数仍然在乌克兰局势方面，从目前情况来看，如果冲突伤害到乌东部的俄罗斯居民，俄罗斯有所行动并不足为奇，这将构成金银价格的极大利好。

预计本周银价在周一至周四将在区间18.2～19.2之间震荡，周五随着非农数据的公布将突破该区间，若价格下破则将触底反弹，若价格上破19.2则将站上月线阻力线。

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