美国通胀缓升，明年加息时间有望提前

美国通胀缓升，明年加息时间有望提前

时间:2014-05-15 13:23:59 作者:第一纸白银分析网阅读:次

美国生产者物价指数(PPI)4月录得一年半来最大增幅，因食品价格上涨，这可能暗示通胀压力或在上升。美国劳工部周三(5月14日)称，4月生产者物价指数增长0.6%，为2012年9月以来最大增幅。3月增幅与4月相当。

劳工部今年年初时调整了PPI数据汇整方式，把服务业和建筑业亦纳入进去。此后该数据一直意外地表现得比较波动，主要由于服务贸易价格大幅波动。

尽管批发层面的通胀步伐提速，但美国整体通胀形势依然温和，因为就业市场仍未完全消化衰退时期出现的过剩劳动力。由于薪资增长乏力，制造业者难以将所有的价格涨幅转嫁给消费者。

低通胀是美联储维持超宽松货币政策的一个主要原因。早前3月份的美联储利率决议中，美联储正式取消了失业率6.5%的加息门槛，该指标曾被美联储引用为终止零利率的信号，但随着去年美国劳动参与率的迅速下降，使得失业率无法直观体现美国就业市场现状，因而将其取消。

而后对于新的加息门槛如何设定，各种说法都有，但唯一经美联储新任主席耶伦亲口考证的便是通胀率，近年来美联储一直维持接近零的超低基准利率，并在此基础上推行量化宽松政策QE，借此刺激美国经济的复苏，效果是显而易见的，全球性的金融海啸过后，欧元区国家目前仍难以摆脱泥潭，但美国早已稳稳步入复苏的道路上。

但或许因为过度的资本外引，美国国内通胀水平迟迟没有跟上，2%通胀率的最低标准一直没有站上，而随着QE的缩减，更多人开始担忧美国的通缩风险，也正因此人们普遍认可在QE退出后，美联储也不会马上加息。

眼下美国生产者物价指数(PPI)4月录得一年半来最大增幅，可能暗示美国通胀正在缓慢回升，这对明年美联储加息的时间窗口或会构成一定程度的影响。当然重要的货币决策绝不是通过单一指标来引导的，未来我们还需密切留意美国各项物价指数数据的进展，依此判断加息时间窗口会否提前。

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