【宝星环球】科技板块全线暴跌！本周基于特朗普交易的对冲策略

宝星环球投资

一、特朗普交易是什么？所谓“特朗普交易”，其特征是减税、提高关税、放松监管和增加基础设施支出的预期，以推动股市增长和债市波动。
过去两周在“特朗普交易”的活跃时期，叠加降息预期回温，美元走软，美股小盘股大幅上涨，长期美债遭到抛售，金价不断刷新高。特朗普对石油、天然气等传统化石能源的支持不断推高道指与罗素2000的上涨。
二、科技板块为何下跌（纳指与费城半导体）？

• 对冲基金减持：对冲基金上周对美国股票的减持速度创2021年1月以来最快，希望在美国11月总统大选之前“现金为王”。高盛经纪业务部门表示，上周充满了痛苦的平仓，半导体、超大盘股、人工智能概念股等前期赢家都剧烈下跌。
  
• 分析师预期：高盛**股票分析师表示，AI不会掀起经济**，泡沫总归会破灭。此外，瑞银认为，小盘股目前仍缺乏有力的基本面支撑，未来经济的稳定和通胀的降温对小盘股走势至关重要。美股转向小盘的轮换可能会继续，但前提是大型科技股的盈利增长放缓。
  
  

三、基于道指、罗素2000与纳指的对冲策略采取对冲策略的目的在于，同时对冲掉整体市场下跌或上涨的风险（beta）。本文建议投资者在本周可采取以下两种对冲策略获取超额收益。
策略1：同时做多道指并做空纳指（自7月14日开始，做多道指同时做空纳指的交易已经达到100%的回报率）
策略2：同时做多罗素2000并做空纳指（自7月14日开始，做多道指同时做空纳指的交易已经达到665%的回报率）
风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。