叶金言：原油、黄金基金大涨 机构长线看多避险资产
叶金言：原油、黄金基金大涨 机构长线看多避险资产2020年伊始，美伊冲突升级，中东局势动荡，原油、黄金价格大幅走高。1月6日，黄金价格暴涨至1588美元附近，达到2013年4月以来的最高点；布伦特原油价格上涨3.7%。受益于此，原油、黄金主题基金集体上涨。http://mp.myleguan.com/lf//dict_upload_file_module_3/20200110/jpg/32636221851014035r52826.jpg黄金ETF也迎来近三个月以来的单日最大涨幅，4只场内黄金ETF涨幅都超过2%，领涨场内基金。国泰基金旗下的黄金基金涨幅最大，达到2.27%，这也是去年9月以来黄金ETF的最佳表现。2020年的3个交易日，4只黄金ETF累计涨幅都在3.4%左右。同时，黄金ETF交易也更加活跃。易方达黄金ETF换手率达到63.69%，成交13.36亿元；华安黄金ETF换手率为22.57%，成交金额达到16.13亿元。黄金QDII同样涨势明显
黄金具有长期配置价值，建议长期持有，不需要做波段。当前看投资者对黄金的需求比较旺盛。全球宏观经济短期有所修复，但中长期看仍然疲弱，加上全球货币超发，部分国家实际利率甚至为负，黄金作为避险品种，是非常重要的配置资产。美伊冲突持续升级再次触发了投资者对黄金资产的追捧。
2020年黄金走势也相当乐观，建议长期持有，不要做波段。有两大因素影响黄金走势，其中美国经济基本面和美联储的货币政策更为重要，国际局势是较为次要的影响因素。当前所处阶段比较特殊，正值所谓的萧条期。而在技术创新的萧条期，黄金受事件冲击的影响要大过其它阶段。而且萧条期内，黄金受事件冲击的概率也会增加。
2019年黄金主要驱动力来自基本面——美国经济滞胀，货币政策转向。2020年，主要驱动因素会变成事件冲击。美国经济衰退已到底部，很难再有边际上更为糟糕的影响，货币政策也已经转向。2020年和去年有很大不同。今年我们主要关注各种国际事件，包括美国总统特朗普的动作和中东局势，以及中间可能出现的地缘事件。但这在时间上不太容易把握，因此建议长期持有，不要做波段。http://mp.myleguan.com/lf//dict_upload_file_module_3/20200110/jpg/32636272163359005r11427.jpg黄金资产既有短期避险的催化剂，又有长期负利率的根本原因，具有长期配置价值。对于原油走势，油市受地缘影响较大，预计伊朗原油产量与出口将维持低位，油价有望进一步上升。
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