兴业投资原油周评：供应忧虑缓和，油价回吐近半涨幅
兴业投资原油周评：供应忧虑缓和，油价回吐近半涨幅2019年9月24日
由于沙特重要原油基础设施遭袭，国际油价上周初跳空高开近20%，但随着沙特恢复产量超预期，以及美国原油库存意外增加，拖累油价回吐大部分涨幅。然而，中东地缘政治紧张局势持续升温，以及美国石油活跃钻井数锐减，这限制了油价回吐压力。截至收盘，美国WTI 11月原油期货整周累计下跌4.12%，收报58.66美元/桶，当周最高触及63.08美元/桶，最低跌至57.57美元/桶。布伦特11月原油期货整周累计上涨7.32%，收报64.64美元/桶，当周最高触及69.63美元/桶，最低跌至63.05美元/桶。
上周末沙特阿拉伯国家石油公司阿美(Aramco)的一家炼油厂和一座油田遭到袭击，此次袭击是十多年来沙特石油基础设施遭受的最大破坏，导致沙特石油产量减少约570万桶，约占全球原油产量的5%。沙特石油设施遇袭加剧了对中东石油供应安全的担忧，提升全球原油市场的风险溢价。
不过，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，自上周末石油供应中断以来，沙特阿美已经恢复了50%的产量损失，沙特阿美本月可以通过动用原油储备履行所有的供油合同。据《华尔街日报》报道，沙特正利用其石油储备向客户供应石油，目前石油供应已达到袭击前的水平，沙特预计9月底将恢复正常的日产量980万桶。
沙特石油设施受袭后，多国准备释放战略原油储备。如美国总统特朗普授权释放该国战略储备原油，确保市场供给稳定。阿联酋能源部长马兹鲁埃表示，阿联酋准备支持沙特，如有必要，将新增产能投产，以填补供应缺口。韩国随后也表示，如果原油进口情况恶化，该国考虑从其战略储备中释放石油。国际能源署(IEA)执行干事费斯?比罗尔表示，如果必要，他们准备采取任何行动。目前市场仍供应充足，库存充足，库存足以抵消严重的供应中断。
美国主要机构公布的上周原油库存意外增加，不过美国石油钻井数连续五周减少。美国石油学会(API)最新数据显示，截至9月13日当周，美国原油库存增加59.2万桶至4.225亿桶，分析师预期减少288.9万桶;库欣库存减少84.6万桶;汽油库存增加160万桶，分析师预期减少103.3万桶;精炼油库存增加200万桶，分析师预期增加40万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至9月13日当周，美国原油库存增加105.8万桶至4.171亿桶，连续4周下滑后再度增长，市场预期减少288.9万桶;库欣原油库存减少64.7万桶，连续11周下滑;精炼油库存增加43.7万桶，市场预期增加40万桶;汽油库存增加78.1万桶，连续3周下滑后再度增长，且创8月9日当周以来最大增幅，市场预期减少103.3万桶;此外上周美国国内原油产量继续持平于1240万桶/日。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至9月20日当周，美国石油活跃钻井数锐减14座至719座，连续五周下滑且触及2017年5月来新低;石油和天然气活跃钻井总数减少18座至868座;天然气活跃钻井数减少5座至148座。
中东紧张局势持续升温，投资者情绪紧绷，这为原油提供了一个相对利好的环境。伊朗最高领袖哈梅内伊顾问周四表示，伊朗主管海湾地区的安全。伊朗在美国制裁压力下，将不会与美国进行谈判。与此同时，伊朗外长警告，如果美国或沙特对伊朗进行任何打击，都将会引发“全面战争”。伊朗外长重申，伊朗没有参与周末对沙特石油设施的袭击，伊朗希望避免发生冲突。此前沙特石油设施遭袭，美国和沙特方面均指责伊朗是袭击的幕后黑手。
沙特领导的联军在也门港口城市荷台达发动军事行动，以回应上周六胡塞对沙特石油设施发动的袭击。另据最新消息称，也门反政府武装警告称，沙特可能再次遭到袭击。与此同时，上周五美国宣布对伊朗中央银行、伊朗国家发展基金和一家伊朗企业等3家实体实施制裁，称受制裁对象长期为伊朗伊斯兰革命卫队等军事组织提供财政支持。美国国务卿蓬佩奥同日在一份声明中表示，此轮制裁是美国对“伊朗袭击沙特”的回应，美国对伊朗的“极限施压”仍将继续。
展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意的美国经济数据包括：9月Markit制造业PMI、7月FHFA房价指数、9月谘商会消费者信心指数、8月新屋销售、第二季度实际GDP终值、每周申请失业金人数、第二季度核心PCE物价指数终值、8月成屋签约销售指数、8月PCE物价指数、8月耐用品订单、8月个人收入和支出及9月密歇根大学消费者信心指数终值。近期一系列数据预示美国经济走势下滑风险加大，尤其是美国制造业数据表现欠佳。美联储主席鲍威尔此前表示，美国经贸政策不确定性正造成全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲软等问题。若9月Markit制造业PMI令人失望，将对美元构成压力。此外，第二季度实际GDP终值和8月核心PCE物价指数也是市场关注的重点。二季度美国经济增长的主要驱动力是消费。一些经济学家调低了对今年美国经济增长率的预期——预计2019年全年美国经济增速将下降至2.3%。第三季度美国GDP增速可能进一步降至1.8%，远低于第一季度的3.1%。核心PCE物价指数是美联储最青睐的通胀指标，对窥探美联储未来利率路径有一定的指引作用。央行动态方面：纽约联储主席威廉姆斯、旧金山联储主席戴利、圣路易斯联储主席布拉德、芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯城联储主席乔治、达拉斯联储主席卡普兰、美联储副主席克拉里达、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、美联储理事夸尔斯和费城联储主席哈克将在不同场合发表讲话。另外，国际贸易局势发展也是投资者需要关注的重要风险。
技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价受制上轨后大幅下滑，14周均线和20周均线交织持平，慢步随机转向走低。美油上周冲高回落，预计本周油价或继续宽幅震荡。支撑分别位于57.60、56.50、55.60，阻力依次是59.50、60.90、62.50。
布油周图保利加通道收敛，油价大幅反弹，14周均线持平，20周均线下行势头放缓，慢步随机指标转向走低。布油上周强势上扬，但收长上阴影阳线，表明上方压力沉重，预计本周油价将继续震荡走高。支撑分别位于64.00、63.00、61.60，阻力依次是66.00、67.60、69.20。
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