叶一良：8月15日黄金原油交易策略，智猪博弈下的结构对换
之前给朋友们讲博弈论的时候，用最基础的方式讲解了博弈论内容，详见《8月2日黄金原油外汇交易策略，庄家散户不对等的博弈，》这毕竟是个大工程，而且很多数学、经济学方面的基础知识无法跳过。数次动笔，仍然无法达到叶师预期中的效果，后经助理提醒，不如以故事的方式进行类比，以此告诉朋友们结果就行,今天用来以佐证的小故事，是博弈论中一个经典的故事，称作“智猪博弈”。故事的大意是，猪圈里养了两头猪，一大一小，最有意思的是他们所待的猪圈很特别。
四方型猪圈的一个角落里有个食槽，但控制向食槽中投放食物的按钮却在对角位置。假设按一次钮可以出７两食物，如果大猪去按按钮，小猪就可以在食槽边先下嘴吃到４两，而大猪因为跑过来晚了，只能吃到其中的３两。而如果小猪去按按钮，大猪会一嘴全包。
它们的博弈策略情况如下： 面对上面的规则，结果会怎样呢？不妨设身处地地为猪儿们想想。 很显然，小猪的选择自然是等待，而且是“死等”，否则只能是白忙乎。而大猪呢？不按就大家都没得吃，所以只能去按按钮。 https://img.longaa.com/ueditorImg/1534285638388.jpg 在这种规则下，最终的结果是，小猪在槽边坐享其成，而原本处于优势的大猪，却不得不来回奔跑，为小猪服务，而自己还不如小猪吃到的多。真是好可怜哦！
在“智猪博弈”的情景中，大猪是占据比较优势的，但是，由于小猪别无选择，使得大猪为了自己能吃到食物，不得不辛勤忙碌，反而让小猪搭了便车，而且比大猪还得意。
这个博弈中的关键要素是猪圈的设计，即按按钮的成本。 其实期货、股票投资中也是有这种情形的。例如以股票为例，当个股主力已经在底位买入大量股票后，他已经付出了相当的资金和时间成本，如果不拉抬就撤退，就等于接受亏损。所以，基于和大猪一样的贪吃本能，只要大势不是太糟糕，主力一般都会拉抬股价，以求实现吃进筹码的增值。
这时的中小散户，就可以对该股追加资金，当一只聪明的小猪，让主力庄家给咱抬轿子。当然，这种股票的发觉并不容易，所以当小猪所需要忙碌的就是发现有这种情况存在的猪圈，并冲进去当聪明的小猪。
从散户与庄家的策略选择上看，这种博弈结果是有参考意义的。例如，对股票的操作是需要成本的，事先、事中和事后的信息处理都需要一定量的投入，如行业分析、个股调研、财务比较等等，一旦已经付出，机构投资者是不太甘心就此放弃的。
而中小散户，不太可能事先支付这些高额成本，更没有资金控盘操作，因此只能采取小猪的等待策略。即在庄家重仓的股票里等着，庄家一定比散户更着急。等到主力动手为自己觅食而主动出击时，散户就可以坐享其成了。 https://img.longaa.com/ueditorImg/1534285880974.jpeg 遗憾的是，股市中的机构们要比大猪们聪明的多，且不守本分，他们不会甘心为小猪们按按钮。因此，他们会选择破坏猪圈的规矩，甚至自己重新打造一个猪圈，比如把按钮放在食槽旁边，或者可以遥控，这样小猪们就没有机会了。
例如，机构和上市公司串通，散布虚假的利空消息，这就类似于按按钮前骗小猪离开食槽，好让自己饱餐一顿。 股市中，散户投资者与小猪的命运有相似之处，没有能力承担炒作成本，所以就应该充分利用资金灵活、成本低和不怕套的优势，发现并选择那些机构投资者已经或可能坐庄的股票，事先蹲点，等着大猪们为自己服务。
由此也可看到，散户和机构的博弈中，散户并不是总没有优势的，关键是找到有大猪的那个圈儿，并等到对自己有利的猪圈规则形成时再进入。
所谓的程序化，本质就是小猪寻找有利于自身规则的猪圈。
结合当前的黄金市场看，散户和机构的博弈正是如火如荼的时候，一方面机构正在尝试打破约定俗成的常识——黄金避险，一方面又试图通过盘面上制造的技术趋势吸引散户入坑。所以机构就会不停的散布些消息打消散户的疑虑，比如黄金丧失保值避险能力的原因等等，以散户的角度来提问，并且给出恰当的回复。这里涉及心理学上的先入理论，即把你代入到某个问题中，把论点集中在某问题的后续处理方式上，你就会逐渐放弃掉第一个论点，这个问题是否合理，转变为讨论问题的处理结果是否合理，乃至于潜意识中接受了这个问题的存在。
保持冷静清晰的头脑很重要，尤其是在面对绝境的时候。荒野求生大师艾德史塔佛在节目里说过，在绝境中最重要的事就是保持清醒的头脑和冷静的判断。清晰意味着你不能从众，意味着必须一直保持独立思考的状态，这样才能从看似混乱的市场中寻找到脉络，最终获得胜利。我早年做期货的时候，当时的信息没有现在流通的这么快，很多时候都需要去实地考察。比如去山东，去河南，看棉花的库存年产以及市场需求，只有这样才能得到较为可靠的消息。流言不可信，而市场上流言9成假，1成真，叶师之所以会带股票、期货、外汇交易朋友操作，也是希望尽可能的帮助朋友们在这个复杂的市场中占据一定的主动权，虽然达不到绝对收益，但至少能给出一个相当可靠的建议。 https://img.longaa.com/ueditorImg/1534285662178.jpg 黄金昨日的交易策略《8月14日黄金原油外汇交易策略，1191飞身夺宝，坐享其成》中提到了黄金的操作，1191做多，目标1198，既然没有突破1200也意味着仍是空头占据市场，所以在晚间策略《8月14日美盘黄金原油外汇交易策略，空头当头棒喝》中写到了继续空。黄金和其他市场不同，黄金的商品属性不如其他产品，这也意味着对黄金的评估标准需要从结构来看，也就是把握住黄金市场的主要波动成分。
8月15日黄金交易策略
1192建仓起多，目标1198。1198强势破位继续做多，目标1205，1198不破或者长期不到，继续回头看1191-1192。
美指打破96并且成功破高96.65，FED现在也是焦头烂额，对FED而言，其实加息的间隔越慢越好，这样对美国资本市场的秩序是有好处的，至少不会有太大的动荡。但现在美国经济不足以继续拖延日益庞大的赤字以及见顶的劳动力市场，若是不能快速的将基准利率提升至中性水平，下一轮经济衰退中只能加大宽松政策，甚至是超宽松，如若不然，在这次经济衰退中会损失惨重。但如果在衰退期宽松程度越高，后期的恢复就越是困难，我们都知道，从经济衰退中走出来至少也要进一步加大宽松，而这对美国这么庞大的经济体而言，恢复起来至少需要5到7年时间。 https://img.longaa.com/ueditorImg/1534285672351.jpg 原油昨日给出的出的策略是上方68的顶部，下方66.79的底部，思路也很明显，就是高位空，低位多。在晚间10点多，原油反弹站上68，多单成功止盈，且短暂破位68后迅速的回落，截止到凌晨1点20分，油价最低66.7，空单成功止盈。按照叶师的指导策略交易的朋友，至少能拿满利润。
原油现阶段市场受到的基本面支撑较弱，相对市场成分较为单纯，这恰是最容易从中得到收获的时候。建议朋友们跟紧叶师交易思路，尽可能从市场中获得想要的东西。
8月15日原油交易策略
66.9做空，目标65.9，到达目标点位后择机做多，多单目标67.1。
今年叶师总共开仓了5个长线，五个长线策略叶师把当时的思路放在下面，朋友们可以看看，并学习其中的长线思路。如果有不懂的地方可以互相交流。
《4.27-5.1黄金原油周评，多头恐慌情绪形成趋势》
《黄金原油当周总结，我是如何走上职业交易道路的》
《7月7日黄金原油周评，五国齐力抗美，原油目标62》。
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文/叶一良联系方式微信YESMACD
阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员
2018.8.15
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