期货之家：国债期货的交易时间
国债期货在国际上有着广泛的应用和发展，在我国的成长空间也十分值得期待。 “国债期货使得信用债投资者在流动性管理和利率风险对冲方面可操作性更强，由于风险得到一定的控制，最终增强了机构信用债持有意愿，714452685促进了信用债市场健康发展，地方政府平台发债有了更
多购买力，国债期货间接服务了实体经济。”
在交易时间方面，发达国家市场国债期货交易时间有不少是和现券市场相吻合的，目前国内国债期货交易时间偏短，这样在发挥价格发现功能
时就会受到限制，也无法及时反映收盘后的市场变化。“建议将国债期货的收盘时间延长到下午5点以后。”据期货日报记者了解，不少机构反映，
如果能够实现“期转现”交易，国债现券和期货价格联动将更为紧密。在美国“期转现”推出以后，不少机构可以快速进行现货调仓，提升了现货的
流动性，使得基差收窄，国债和国债期货定价更为合理。
期限的国债期货品种也是机构关心的话题。市场上仅有5年期和10年期两个国债期货品种，在更短端和更长期限品种方面仍是空白。机构普遍建
议推出2年期国债期货和20年期及以上国债期货。2年期国债期货的推出，将使得机构可以参与短端交易，有助于短端利率市场化进程加快；推出20年
及以上期限的国债期货品种，则可以为保险和养老金等机构进行久期管理提供帮助。“从国外市场来看，丰富国债期货品种，特别是在不同关键久期
点上的国债期货，有助于推动利率市场化。”刘剑溥表示，相比推出更多品种，他更期待银行、保险进入国债期货市场，因为这些机构是国债现券的
重要持仓机构，他们的加入可以丰富机构参与者类型，使得国债期货市场定价更合理，市场交易更加活跃。对期货日报记者表示，耀之资产正在准备
更多的国债期货相关策略，比如从宏观信号择时角度来进行国债期货多空交易，增厚基金产品收益。在这样的情况下，期待与银行、保险等机构在运
用国债期货进行久期管理方面开展合作。
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