期货之家：期货和期权套保的不同
期货和期权进行套期保值是金融市场风险管理中经常的方法。目前国内市场最常用的套期保值策略是利用期货避险。期货套期保值的原理就是利用商品期货价格走势与现货价格走势一致，涨跌一致。在此基础上，然后根据方向相反、数量相等、月份相同或相近的操作原则进行交易，以
一个部位的亏损弥补另一部位的盈利，从而实现规避风险、锁定成本的目的。714452685
虽然是利用期货进行套期保值但也存在着一定的不利因素。如现货价格处于高位时，现货商买入相应期货进行套保反而将成本锁定在了高位，或
者为了规避现货价格下跌风险卖出相应期货后，现货价格反而出现了上涨，而且利用期货进行套保是保证金交易，这造成所占用的资金较大。期货套
保策略为套保者有效规避了标的价格发生不利变化时的风险，但也同时让套保者失去了标的价格发生有利变动时所产生的收益。
期权套期保值交易同样是利用期权价格与现货、期货价格的相关性来进行操作，价格的变化同样会引起一个部位盈利和另一个部位亏损。在其他
因素不变的情况下，标的价格上涨，则看涨期权价格上涨、看跌期权价格下跌，反之亦然。与此相对应，为了规避价格上涨的风险，保值者可以买入
看涨期权或卖出看跌期权；为了规避价格下跌的风险，保值者可以买入看跌期权或卖出看涨期权。期权合约的要素较为丰富，使利用期权合约进行套
保的方式也变得更为灵活，譬如投资者可以选择不同执行价格的期权合约进行不同程度的套期保值。与此同时，使用期权进行套期保值的方式非常多
元，套保者既可以单独使用期权合约，也可以多个期权组合使用，甚至可以与期货合约共同使用。虽然期权合约虽然可以为套保者保留标的价格有利
变动时的好处，但不同于期货合约的是，期权合约不是免费的，作为期权的买方需要付出权利金。
期权的买方不存在追加保证金的风险由于期权买方的风险有限，在支付权利金后，即便标的价格朝着不利方向运行也无须交纳保证金，也就不
存在追加保证金的问题。 期货保值中，套保者规避了较大的价格波动风险，取而代之的是承担了较小的基差风险。在期货保值策略中，为避免价格
上涨的风险，投资者只能选择买入相应的期货合约；为避免价格下跌的风险，投资者只能选择卖出相应的期货合约。
页:
[1]