温知夏:5.4入场点靠的是技术分析,入场后靠的是心态,仓位
每个市场的构成者不一样,市场的行为就不一样。反身论与技术分析,归根结底其实还是对行为的一个预测。资金流的背后是人,读懂这个市场,就是要读懂这些人。FICC每一个不同类型的市场参与方都是谁,是否零和,市场构成,市场结构是怎样,市场的脉搏与跳动是怎样的。手放在鼠标上能感觉到这些脉动的市场情绪归根结底就两种,贪婪与恐惧。每个人都有。可是,有时候你认为是贪婪的时候,其实原因并不是贪婪
大众情绪
高买低卖。高买和低卖其实原因都是因为恐惧而不是贪婪。因为害怕错过这一轮趋势而忽略一些显而易见的痕迹,或者因为害怕过度的亏损而最后忍痛清仓尤其是清理高盈利仓位,很多人不舍得去把单子损掉,总想他再涨
以上两种情况其实构成了基本投资者所有在操作上的动作,剩下的就是在操作标的选择上的问题:中国投资者容易被市场消息带动。
所以才有这种玩意大行其道逻辑谬误:误以为自己在做价值投资其实就是投机,做了投机交易还不承认,看看聪明的投资者和格雷厄姆以为就是巴菲特,完全不见人家买的根本全是,天天跟董事会搞来搞去。梦想着一夜暴富,于是就在贪婪和恐惧中挣扎来挣扎去
机构投资者从很大程度上来讲也无法避免散户的心态,因此我不认为散户心态是散户有而机构没有的。关于有哪些比较典型的心态,美国证监会(SEC)在2010年发布的一个报告,总结了个人投资者常犯的9大错误,梳理了行为金融学近年来有影响力的文章的结论
无论过去是赢利还是亏损,我们将面圌临的是变幻莫测的未来,每一单新投资的结果并不会被以往的成绩所左右。这一点对于亏损的投资者尤其重要
一些亏损的投资者总是无法忘记过去,在进行新交易时总是想着这次我要将以前的亏损全部弥补回来,无形中使自已丧失了冷静分析和判断市场变化的能力,该获利时不出手,一味想着获取更多的赢利,结果往往是一亏再亏。忘记过去很难,但做一单很容易。那么就从头开始,认真地做好每一单,这也许是忘记过去的最好方法
错误过度交易
很多投资者都存在交易过度频繁(Active Trading)的问题。研究发现,过度交易与投资者的过度自信高度相关。 总体而言,频繁交易投资者的总体收益低于市场的回报率,研究者发现男性投资者的高度自信与过度交易存在明显的相关性, 同时,由于女性比男性少参与频繁交易,因此女性的整体投资业绩好于男性
事后认真总结,避免知错犯错
每次交易之后,我们都应该总结经验教训。尤其是对那些一再出现的老圌毛病,更要重视。像有些投资者总是爱追涨,一见价圌格上涨就认为是反转行情,生怕落下一轮上升行情,结果屡次追涨屡次被套;还有一些朋友总是怕被套。——见行情下跌就认为是金价将进入跌势,立刻割肉出局,结果一抛行情就涨,好象市场在监圌视他的一举一动
因此我们更多的是要总结教训,一旦市场相同的情况再次出现,首先要提醒自己这次是不是又要犯相同的错误了,再做市场分析判断
一些投资者在获取信息时往往不注意这点,晚上听到广播、电视讲述有大机圌构预圌测有上涨的可能,看看金价可能有上涨的趋势,不加思索立刻跳入市场,结果金价不升反跌,搞得灰头土脸。再细想一下才发觉这则评论只是对早晨东京市场的开盘预圌测,甚至是昨日晚间的预圌测内容。
因此听取分析,认清时间对我们国内交易者十分重要
作单不顺,暂时休息
任何人对于市场走势的判断不可能一贯正确,正常情况下出现一两次错误影响不大。但是如果接二连三地出现错误,很可能说明目前你已经失去了对市场的把握能力,暂时休息应该是这时的最佳选择
市场的波动永不停息,不用担心没有挽回损失的机会,投资市场的钱永远挣不完。如果此时一意孤行,为了弥补亏损而不肯罢手,很可能招致更大的损失。因为此时你做盘的心态已乱,失去了冷静观察市场的能力。正所谓当局者迷,旁观者清。退步抽身,重新审视市场的变化,才是在此获得判断市场走势能力的上上选择。
我们因为交易知识的修养,让获利变得简单,让交易变得幸福。经历再多选择再多不如认准好的交易导师。一生有多少人需要你,你就有多大价值
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