油价下跌, 为何中国市场会受益???
油价下跌和其影响。油价从2017年高点下跌21%，有可能是因为美国产量增加，而不是因为全球需求下降。美国原油供应的增量可能超过欧佩克成员国和俄罗斯所削减的产量之和。不过，渣打银行认为, 油价不太会从现有水平再大幅下跌了，因为夏季驾车出行高峰可能会令美国原油库存进一步下降，而新兴市场持续增长的需求可能会帮助削减全球供应。下一支撑位在42.5美元/桶。话虽如此，油价的涨幅，和由此引发的通胀预期的抬头，也有可能有限。这反过来，也许会限制国债收益率和美元大涨，这样的状况尤其利好新兴市场资金流入。美元反弹的风险上升。美元延续了6月初创下的8个月低点以来的反弹，原因可能是上周美联储加息和之后发布的声明。技术上看，美元指数似乎已经在96.5附近。不过，要确立向上趋势，就需要突破50天移动均线位置，即98.2。渣打仍旧认为，短期内应当做多美元/日元，并且做空黄金，因为渣打认为油价（继而是美国债券收益率）将从目前位置大幅下滑。不过，我们仍将关注近期油价下跌对美国债券收益率的影响，因为这可能会阻止美元反弹。油价下跌冲击发达市场高收益债。发达市场高收益债本周下跌，因为没过能源板块债券走跌。然而，我们觉得油价不会继续下跌，并且仍将发达市场高收益债作为核心债券持仓，因为收益率具有吸引力，并且利率敏感度低。油价在过去1个月大幅下跌。还有多少跌幅？从基本面来看，两重因素左右着油价：1）欧佩克和俄罗斯依据最近的协议限产对供应面的影响，2）面对油价上涨，美国的产量变化。就第一点而言，渣打相信欧佩克和俄罗斯的限产承诺基本不变，也没有理由改变策略。根据预测，迄今为止总的限产量已经超过了协议规定的数量。美国产量持续超乎预期，这可能是导致近期供需失衡的最主要原因。不过，我们需要在此重点提出两个可能会令情况更佳恶化的因素。首先，产量接近2015年的峰值，如果油价继续下跌，我们认为大多数产油国不太会大幅增产。第二，更加强劲的季节性需求（驾车出行的季节）可能会开始消化原油库存，这将支持油价在今夏的走势。技术上看，油价大幅下挫并跌破46.64美元/桶（2017年早些时候的低点），并回吐2016年涨幅的38.2%，预示着短期内走势趋熊。不过，超卖的技术面提示了盘整的可能性。我们相信下一个支撑位可能在42.5左右（回吐50%的涨幅的位置），而这也接近2016年下半年的低位。笔者(扣扣：871214705，微——信：zjhy8668）喜欢研究国际局势和热点事件，专注金融投资领域，主要研究黄金，白银，原油等产品，如果你对投资感兴趣，那么你可以添加本人，获取更多策略布局和投资规划！
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