聚鑫致富：美国经济周期变化的影响因素分析
聚鑫致富：美国经济周期变化的影响因素分析文|聚鑫致富 任何一个经济体都有自己的发展特点，也有各自的经济增长周期，都会出现规律性、周期性的扩张与收缩的现象，作为现在世界上最大的经济体——美国，经济增长也同样存在繁荣与衰退的规律性。近100年来，美国发生了三次严重的经济衰退，两次强劲经济增长周期，使美国的经济管理调控能力逐步增强。一、三次经济衰退 第一次是发生在1930年前后的“大萧条”。 20世纪30年代，美国发生了史无前例的经济大萧条，这次的经济衰退给美国的经济造成了严重的影响。危机始于证券市场的下跌，当时美国银行既担负着存贷款业务又从事证券经营，处于混业经营时期。证券市场的下跌严重影响了储户对银行的信心，进而出现挤兑风潮。而在这个时候，美联储实行紧缩货币的政策，希望通过收紧银根降低证券市场的流动性，来抑制市场的过度投机，但在实施紧缩的货币政策后，包括制造业、房地产等都大幅度减产，工业生产大量减少。紧缩的货币政策对于降低证券流动性没有产生直接影响，但却对整个美国经济发展产生了负面影响，工业的衰退反作用于证券市场上，最终造成了美国证券市场的全面崩溃，到1932年底，证券市场跌到危机前的12%。 这次衰退是美国两极分化严重，银行信贷虚假繁荣，股市投机过度等综合原因造成的，但也是美联储政策的一次“完败”。在经济危机爆发前夕，美联储未能警觉到这场危机并做出适当的调整，反而在很大程度上促成了这场危机的爆发。虽然美联储随后停止了紧缩的货币政策，采取了一些相对宽松的措施，但收效甚微，在1937年，再次陷入萧条。这次危机后，世界工业产值比危机前缩减了36%，国际贸易较之前衰落了三分之二。 第二次是在1973-1977年，称为石油危机。 这次危机的导火索是第四次中东战争爆发，中东主要石油输出国为打击以色列及其支持国，决定收回石油标价权，将油价提高两倍多，从而引发全球的石油价格危机。而在这之前，美国等西方发达国家已经出现了经济滞胀和低速发展的困境。1970年，美国的通货膨胀率为7.1％，油价暴涨之后，使得美国的通胀更为严重，到1980年通胀率达到了18％。由于美元出现信用危机，导致美元汇率大幅贬值，到1980年，黄金由每盎司兑换35美元涨到每盎司兑换785美元。 这次危机一方面是石油价格暴涨所致，另一方面，以美元为中心的资本主义货币体系的瓦解也是重要的原因，布雷顿森林体系瓦解以后，美国的经济受到了极大的冲击。而此时，旧的工业体系已不能继续提高生产力，而新工业、新技术取代旧工业尚需时间，使得这次危机影响比较深远。这次危机之后，西方发达国家工业生产普遍大幅度下降，整个资本主义世界工业下降了8.1％，美国的工业生产下降了14%，日本的工业生产下降了20%以上，所有的工业化国家的经济增长都明显放缓。http://zmt.southmoney.com/uploadfile/2016/0725/20160725073508228.jpg 第三次是次贷危机波及全球。 次贷危机发生在2006-2008年，由于美国房地产价格的下跌和利率的不断上升，使很多次级债的贷款人无法按期还贷，进而导致次贷机构陷入严重财务困难，甚至破产，由于多米诺骨牌效应，引发了影响全球的金融危机。次贷危机使得股市最先受到波及，随后从金融市场蔓延到普通家庭，消费需求下降，导致美国进口大幅缩减，进而影响世界其他经济体的发展。 次贷危机的根本原因是美国政府对房地产抵押贷款市场的干预孕育了危机源头，利率调控触发了危机导火索，而开放的金融制度将危机扩大并传染给全球金融市场。一定程度上说，这次危机是美国政府过度调控市场导致的危机。 对于美国的影响，次贷危机引发的危机使得金融界进行了一次大洗牌，政府为了解决危机大量举债，使得美国深陷债务危机，经济发展低迷。?对于全球的影响，次贷危机引发的全球金融危机对世界的金融市场产生了震荡，各国经济发展都遇到了缺乏资金的问题，有些国家由于在流动性过剩时期大量举债，加上金融危机导致的全球经济下滑，使得国家财政收入减少，国家到了破产的边缘。 二、两次经济大幅增长 1、二战后经济繁荣时期（1947-1973） 第二次世界大战后，美国的经济实力开始增长，在资本主义世界经济中占有全面的优势。在完成了由战时经济向和平时期转变之后，美国经济从20世纪50年代起在军工航天等重工业优势地位的基础上进一步持续增长。从1955至1968年，美国的国民生产总值以每年4％的速度增长。虽然在同一时期西欧各国和日本的整体经济增长速度赶上了美国，但是战后美国经济在相当长的一个时期中仍占有优势地位，特别是该时期美国经济曾经出现连续106个月的持续增长。 这次的经济增长是30年代经济危机之后，美国联邦政府加强了对经济干预，综合应用财政政策和货币政策刺激经济，也就是凯恩斯主义开始盛行。而战后美国投入大量资金，引进人才，加大技术投入和管理创新是实现这次经济增长的基础条件。另外，为应付冷战而加强的国民经济军事化，极大地刺激了经济的增长。 2、90年代经济高速增长时期（1991-2001） 20世纪进入90年代后，世界经济形势发生了巨大的变化，出现了一系列新现象。网络化、数字化不断深入，因特网在很大程度上把世界各地的公司企业相互联系起来，这种崭新的企业与客户、企业与企业之间的关系构成了高效率的现代市场。高新科技的发展使更多的市场竞争者加快上网，成为电子网络市场中的一员，因特网的广泛运用对世界经济的发展形成极大的推动作用，带动了各个产业的发展。1991-2001年，美国经济实现了123个月的持续增长。 这个阶段，美国经济发展主要归于第三次科技革命的先进成果，革新生产技术，发展新兴工业；跨国企业的发展为美国开拓了世界市场。在政策方面，美国政府倡导介于自由放任和国家干预之间的第三条道路，通过各种手段对国民经济进行宏观管理，增加政策的有效性。此外，苏联的解体，美国成为惟一的超级大国，给美国经济发展提供了有利的外部环境。http://zmt.southmoney.com/uploadfile/2016/0725/20160725073508885.jpg 三、中国经济发展所处阶段及美国经济发展的借鉴意义 改革开放三十年来，中国运用计划和市场两种经济手段，在经济发展上创造了辉煌，取得了举世瞩目的成就。在这三十多年里，中国经济也经历许多曲折，大体可以分为两个阶段。第一个阶段是1978年到1997年，在这二十年里，中国由重工业经济变成轻型经济，个体私营企业大力发展，由短缺经济变成了过剩经济。第二个周期，1998年开始，东南亚金融危机之后，居民消费渐渐转变为以房地产为主，城市化建设也从以中小企业为主渐渐转移到以政府为主，中国制造“席卷”全世界，外贸大幅度增加。 但由于近几年全球经济的不景气，加上多年的低水平重复建设，我国经济出现了供求脱节、生产过剩的情况，像新能源产业，本来是很好前景很光明的产业，结果全国各地都在投资建设，造成了产能严重过剩；房地产市场个别地区出现泡沫，尤其在二三线城市，库存积压严重。出现这些问题的根源在于宏观调控的缺乏，各地在发展上尽可能模仿现有的成功经验，高投资拉动经济快速增长，引起经济繁荣，但实际投资隐含报酬率下降，科技含量低的问题。 纵观美国经济的发展，在经济困难时期，政府综合运用财政货币政策手段，调整经济，更多是疏导，让市场更加顺畅公平，恢复市场自身的机能，而且注重技术创新，带动生产力的发展。两次经济长时间持续增长都是新技术新工艺诞生，提高了生产力水平，推动了经济发展。 当下去库存，去产能是在为企业做“瘦身”，以便亲装上阵。但企业内在的问题是科技创新力不足，不能形成自主知识产权的产品，或者说很少，这是发展的深层次问题。美国历史上两次大的经济增长周期无不与技术管理创新有关，二战后是经济理论和管理的创新，上世纪90年代的科技创新都带动了美国经济的持续稳定增长。 另外，美国注重创造有利于自身发展的外部环境也是重要的一方面，包括美元的霸权地位，石油政策，主导建立世界贸易协定等，为美国经济的发展建立了良好的外部环境，在这些方面有值得借鉴的地方。所以，个人认为，要解决当下面临的困难，需要宏观和微观层面齐心协力，推陈出新，创造良好的内外部经济环境。 笔者从事金融行业，擅长现货投资，号称短线之王。专注原油、沥青、天然气、贵金属多年，薇/信：ccd89757（长按复制）交流有价值的投资，获取每日行情资讯。
文/聚鑫致富
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