【宝星环球】恐慌退潮还是新一轮起涨？黄金5000–5200震荡，目标5400上方
一、行情回顾自一月底大跌过后，我们持续提及黄金大概率触及短期底部，并可能再度向5400–5600美元一带上行。不过在3月10日的市场文章中也明确提醒：当价格触及压力位时，短线存在回调风险，行情往往会先以震荡方式消化情绪与预期。二、伊朗最新战况：冲突或接近尾声，油市扰动仍在美国总统特朗普称美国对伊朗军事行动很快会结束，但不会本周结束；为打压国际油价将取消一些制裁。G7会后称暂不释放油储，但“随时准备”采取必要措施支持全球能源供应，美国支持G7释放3亿至4亿桶油储。中东停产潮数据方面，报道称：已减产200万桶/日，周五前将超400万桶/日。另外根据沙特国防部资料，当前伊朗发射无人机与飞弹数量相较上周有所锐减，这可能暗示着伊朗弹药有限。整体而言，市场正在逐步消化恐慌消息，“战事可能结束”的叙事若继续发酵，风险偏好有望回升，但消息反复仍可能带来短线剧烈波动。（CNN恐惧贪婪指数大跌）三、降息预期下行、海外加息预期上升：利率端压制金价冲高节奏通胀恐慌重燃，能源价格飙升引发通胀担忧。利率互换市场目前定价欧洲央行年内两次25基点加息，最早6月启动首次加息，而上周市场仅预期一次加息；货币市场定价英国央行年内加息15基点，在美伊冲突之前，市场还预期英国央行今年两次25基点的降息。利率预期重新上移，会对黄金的快速拉升形成约束，但在地缘不确定性尚未完全消退的背景下，黄金更可能呈现“震荡上行”的节奏，而非单边转弱。（市场当前定价：明年不降息的概率为14.6%、降息25个基点的概率为33.8%、降息50个基点的概率为31.7%、降息75个基点的概率为15.4%、降息100个基点的概率为4.1%、降息125个基点的概率为0.6%，降息预期较上周大幅下行）四、黄金技术分析：5000–5200震荡，双底雏形指向5400上方一月底大跌后，黄金进入楔形上涨格局，但上周在美伊战事中跌破楔形上涨，目前在5000–5200美元一带震荡。短线上，震荡区间内两次插针可能构成“双底”雏形，一旦后续确认，金价有望重新积累上行动能，预期将再度上看5400美元上方。综合来看，若美伊紧张局势继续趋缓，市场将逐步消化恐慌消息，技术面也更容易回到震荡偏上行的修复路径。策略上建议投资者以偏多布局为主，目标位关注5400美元一带。（以上言论代表个人看法，不代表宝星环球平台立场，意见仅供参考）
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