大田金业：地缘**风险重燃，黄金震荡上行
截止至2025年07月23日亚盘时段，收到特朗普新关税的影响下，市场的不确定性进一步增加，这使得国际黄金价格继续保持着震荡上行的节奏，因为其被视为不确定时期的终极避险资产。美国商务部长表示8月1日是各国开始向美国缴纳关税的最后期限，特朗普总统自4月2日宣布对贸易伙伴加征高额关税以来，关税期限多次变动，但白宫官员目前坚称8月1日为最终期限。此外，美联储官员的**言论可能也会提振无收益资产。市场声音多数看好金价前景
现货黄金窄幅震荡，目前交投于3347美元/盎司附近。金价上周五上涨0.35%，因美元走软以及地缘**和经济的持续不确定性提振了对避险黄金的需求，调查显示，多数分析师倾向于看涨后市。
渣打银行全球研究部贵金属分析师Suki Cooper表示："对美债增长的担忧和关税的进一步消息可能会让黄金继续受到关注，目前看来，黄金得到了很好的底部支撑。"
在关税方面，印尼仍在制定与美国新贸易协议的细节，而美国财政部长贝森特则告诉日本首相有可能达成 "良好协议"。
Barchart高级市场分析师达林·纽森表示，尽管市场存在不确定性，但黄金的基本面依然强劲。他指出，即将召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议可能为金价提供新的推动力，市场预期至少在10月之前联邦基金利率不会发生变化。
Asset Strategies International总裁里奇·切坎同样持看涨态度，认为美联储主席命运的不确定性、地缘**紧张局势以及美元走弱的趋势都为金价提供了支撑。
Forex高级市场策略师詹姆斯·斯坦利则指出，金价在3350美元至3362美元附近的趋势线支撑反应强烈，短期内多头仍占据优势。他预测，市场可能为9月美联储降息做铺垫，这将进一步推高金价。
相比之下，商业银行分析师对金价的动能表示担忧。他们指出，尽管美元兑欧元跌至四年低点，但金价未能突破3400美元/盎司，显示出上行动能的减弱。此外，白银、铂金和钯金等其他贵金属价格的显著上涨表明，部分投资者开始转向替代资产，黄金的吸引力可能正在减弱。
Adrian Day资产管理公司总裁阿德里安·戴则认为，美联储主席鲍威尔将抵制降息压力，理由包括通胀未完全受控、经济不确定性以及维护美联储独立性的需要。他强调，关税可能抑制经济增长而非推高通胀，因此对金价的直接影响有限。
未来一周，欧洲央行的利率决定将成为市场焦点，制造业和住房数据也将陆续发布。周二，美联储主席鲍威尔将在华盛顿特区发表讲话，市场将密切关注他是否会对特朗普的攻击做出回应。周三的美国现有房屋销售数据、周四的欧洲央行货币政策决定以及标普闪购PMI数据等，都可能为金价提供新的指引。
油价保持平稳静待贸易谈判
国际油价在周一基本持稳，市场正在消化多重复杂因素的交织影响：包括欧洲针对俄罗斯的新一轮制裁、中东地区的石油产量回升，以及全球贸易担忧情绪拖累经济前景。
欧洲对俄罗斯的第18轮制裁于上周五获得批准，此次制裁延伸至亚洲国家的Nayara Energy公司，该公司出口的成品油来自俄罗斯原油。据市场调查显示，该举动可能在短期内对部分地区的原油供应链产生影响，但整体市场反应平淡。
俄罗斯最大石油生产商Rosneft持有Nayara股份，该公司于周日公开批评此次制裁“毫无根据且非法”，并强调制裁对亚洲国家的能源安全构成直接威胁。
与此同时，伊朗也成为市场关注焦点。该国外交部表示，将于周五在伊斯坦布尔与英国、法国和德国进行新一轮核谈判。三国此前已警告，如果伊朗不恢复谈判，将重新实施国际制裁。
在美国，石油活跃钻机数量连续下滑。油田服务公司贝克休斯上周五公布的数据指出，美国运营中的钻机数减少至422台，为2021年9月以来最低水平。
尽管供应方面有收紧迹象，但需求预期的悲观情绪仍压制了油价上行空间。欧美之间即将生效的关税措施加剧了这一担忧。据悉，美国将于8月1日对来自欧盟的部分进口商品征收关税。
在美国，由于高抵押贷款利率和经济不确定性阻碍了购房，6月份单户住宅建设降至11个月以来最低，这表明住宅投资在第二季度再次萎缩。
但在另一份报告中，7月份美国消费者情绪有所改善，而通胀预期继续下降。英国《金融时报》上周五报道称，美国总统特朗普正在推动在与欧盟达成的任何协议中征收至少15% 至20%的关税，他还称，即使达成协议，美国政府现在也在考虑征收超过 10% 的对等关税。
在欧洲，欧盟就针对俄罗斯乌克兰战争的第18项制裁方案达成协议，其中包括旨在进一步打击俄罗斯石油和能源产业的措施。
欧盟外交官表示，欧盟也将不再进口任何由俄罗斯原油制成的石油产品，但这一禁令不适用于从挪威、英国、美国、加拿大和瑞士进口的产品。
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