王德诚：1.31下跌即是机会，甲醇乙二醇PTA短纤PVC期货分析
在这个市场博弈，讲究的是一个学习参与的过程和后期长期稳健获利的结果。一旦产生亏损，要及时总结原因出现在哪里，要让亏损的资金产生他的价值，我想，你每做一笔交易，有理有据的进场，且严格遵守这个市场的规则，在一个正确的引导之下，实现长期稳健获利的目标是可以实现的。好了，接下来开始分析甲醇、乙二醇、PTA、短纤、PVC期货后市行情分析。节前两周在资金的不断推动下，化工板块连续强势上涨，节后随着资金的撤离，化工板块这两天也迎来了崩塌式下跌，但是对于老王我来说，等这波下跌已经等了很久了，因为跌到越多越好，后市抄底做多的上涨盈利空间越大，现在机会慢慢来了。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。
甲醇、乙二醇05合约： 2022年，甲醇期货价格整体呈现M型走势。一季度，2021年年底市场对美联储加息预期的增强，大宗商品价格承压。不料2月下旬俄乌战争爆发，国际原油快速上涨，进而导致商品通胀逻辑走强，甲醇期价在3月上旬达到年内最高点。4-7月，国内疫情再次爆发，各地运输封控导致经济下滑预期加强，随着国内疫情逐渐严重，市场开始交易现实需求走弱，煤炭成本支撑崩塌，甲醇价格走弱；夏季用煤高峰预期使得甲醇成本一度得到支撑，但因通胀持续飙升，6月中旬美国激进加息75个基点，全球流动性收紧，甲醇跟随能化产品集体下滑。 去年7月至国庆节，甲醇国内外供应出现大幅缩量，国内主要为集中性的常规装置检修，而海外伊朗地区则受运力影响大面积产能进入停产状态，进口减量明显；随着MTO装置陆续重启，刚需备货需求下，沿海区域在可流通货源愈发紧俏，价格重心也逐步抬升。国庆节后，内蒙久泰新建200万吨/年甲醇装置投产及出货也给内地的供应端带来了扰动，虽然沿海市场可流通货源紧俏，但MTO亏损扩大带来需求端负反馈压制，期价持续承压至年内低点附近；后来国内疫情管控放松和房地产纾困方案也提振了市场信心，甲醇价格有所反弹。2023年的春节，将是我国消费复苏的大**，从结构上看，可能是从必须消费向可选消费的大转折点，而甲醇将明显受益于后者的复苏。不过既然是转折点，难免会有波动和反复，所以即使我们看好甲醇市场在2023年前半年的复苏，但是也不必春节前匆忙进场，春节前的甲醇期货价格强势仍然有节前补货的因素影响；估计春节后甲醇的价格也仍然有反复，总体上2023年可能是先扬后抑的节奏。 操作策略：今天乙二醇跌幅比较良好，这点让人欣慰，因为我从去年7月份就开始强调乙二醇是很大的机会产品，他的价格当时接近处于历史最低位，很适合抄底做多，上方上涨空间很大，后期乙二醇每次回踩我们就抄底做多，确实屡试不爽，现在我们也在等乙二醇再次下跌再抄底，下方比较理想的支撑位在4150一线附近。但是甲醇还是比较坚挺维持高位盘整，2740一线支撑一直不破，上涨通道保持良好还没有被破坏，所以甲醇方面，笔者建议暂时保持观望，不要盲目做空或者追多。
PTA、短纤05合约： 近期PX与PTA螺旋式上涨。市场关注欧洲对俄罗斯成品油制裁的情况，欧洲地区汽柴油库存仍在持续上涨，另外受春季汽油消费复苏、调油料大涨的影响，PX持续上涨，带动PTA估值重心上移。然而现实层面，PTA供增需减，1月份累库概率较大。四川能投重启，PTA开工率进一步提升至70%。PTA供应宽松，现货基差疲软，成交氛围清淡。而需求端，聚酯工厂减产进一步落实，开工率进一步下降至63%，大部分企业选择在春节过后1月底到2月初进行重启。终端织机和加弹环节已经放假，节前聚酯工厂促销，春节累库压力缓解，聚酯工厂库存去化到15天左右的低位，一定程度上保证了节后聚酯开工修复的速度和幅度。终端备库水平已经达到15-20天中等水平。基本面弱势的情况下，市场交易的核心关注点仍在无法证伪的需求修复预期以及成本偏强的格局上，短期PTA偏强震荡。 操作策略：PTA目前月线上已经三连阳，从周线和日线来看，也是形成了触底后的V型反转，大趋势多头明显，所以笔者建议现在也是耐心等待PTA下跌到支撑后再顺势做多，下方比较理想的支撑位在5350点一线附近。同样作为聚酯行业产品，短纤这两天跌势比PTA强很多，短纤跟乙二醇一样，也是跌到了接近历史最低点，是很好的抄做做多的机会产品，现在也是需要耐心等他下跌，下方比较理想的支撑位在7000点一线附近。
PVC05合约： 对于PVC而言节前主要是在强预期与弱现实之间的博弈，在疫情放开后2023年国内将着实于经济恢复，地产链相关品种均存在修复预期，而与之相关的品种中，PVC涨幅是弱于玻璃和螺纹，主要在于PVC的基本面弱势，例如玻璃和PVC虽然都处于高库存品种，但玻璃供给端在不断缩减且年前存在冬储政策，供需状况及估值角度均好于PVC.对于PVC而言，2022年11月以来，宏观驱动强于产业驱动，预期强于现实，年后则是验证现实阶段，从2022年历史行情中预期与现实博弈来看，强预期通常会先拉动盘面上涨，现实若被证伪，则盘面将会回落。2023年若暂不考虑黑天鹅事件，整体宏观预期强于2022年，三大风险包括海外加息、疫情防控以及地产政策，目前均已得到释放，在外部环境改善情况下对于PVC而言则更需要看到产业内的修复。春节前走强预期逻辑，节后则看现实状况，短期交易节奏上关注预期向现实的转化，重点关注指标是PVC后期的社会库存去化速度。中期来看，2023全年基调走复苏，宏观预期向好，从实际需求角度上看，我们更倾向于下半年的现实端改善，届时在预期和现实共振下PVC可能达到年内的高点，那么年后若有一定回调将是一个入场机会。 操作策略：PVC的K线走势心态跟乙二醇非常相似，目前价格也是处于历史很低的点位，跟我去年无数次强调过的乙二醇、玻璃、棉花等产品一样，也是很好的机会产品，可以耐心等待下跌抄底做多，上方上涨空间很大，下方比较理想的支撑位在6150点一线附近。我去年11月21号就在文章里强调过乙二醇、玻璃、棉花是很好的机会产品，适合布局抄底长线多单。两个月了现在回头看看这三个品种目前都有了很好的上涨，特别是棉花，已经上涨了2000点了。PVC也是如此，希望各位好好珍惜这个品种。
投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，由于文章分析具有滞后性，很多时候行情突变，文章里分析和我们实际操作策略不符，为了避免给大家交易带来不便，请大家理性参考。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，期货从业资格证编号T329796，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系手机**同步：13476126676。 王德诚/文，公众号：王德诚
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