王德诚：1.11行情红利抓紧上车，棉花纸浆白糖期货解析
有时候，即使开仓形态相似，但其所处的市场环境不同也将导致是否开仓的最终决定不同，市场环境包括市场的整体格局和行情所处阶段。投资者在关注整体格局时，要明确市场的整体趋势和多空主导力量，坚持“顺势而为”的原则，在小周期范围内是否开仓，应该结合大周期的整体运行趋势，以大势为主要的操作目标。此外，投资者关注行情所处阶段，也就是看波段行情是处于启动阶段、运行阶段或末端阶段。通常情况下，行情若处于末端阶段，开仓获利的空间比较有限，且很容易被套，那么，投资者应该尽量保持观望。好了，接下来开始分析棉花、纸浆、白糖期货后市行情分析。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。
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棉花05合约： 国内防疫政策全面放松，市场预期后市需求回暖，提振国内棉价，近期国内棉花现货价格小幅上涨。但临近春节，纺企采购棉花积极性下降，市场成交清淡。纱厂交付前期订单或者生产库存为主，目前纺企棉纱库存处于低位对纱价有一定支撑。棉花下游情况有所改善，但年前仍缺乏实质需求，预计保持震荡走势。 市场对国内棉花需求恢复有所预期，纺织产业的信心也有所恢复，近期下游开机率回升；轧花厂在经过一波销售和套保后，近期挺价意愿上升，也支撑棉花价格。不过，由于年前的订单需求并不好，下游实际的原料补库需求并不明显，这**棉花现货价格的上涨动能，进而**棉花期货的上涨。所以，总体来看，在市场乐观情绪下，棉花短期预计维持震荡偏强走势。 操作策略：最近2个月笔者我一直强调棉花是个机会产品，从13000点的时候就指出棉花适合布局09合约的中长线多单，不知道当初有多少人看进去了，也不知道又有多少人做进去了。现在棉花缓慢震荡上行，不知不觉间两三个交易日内日就涨了200来点，完全不给大幅回调的机会，但是从占整个震荡周期来看，目前棉花依旧是处于价格的底部，依旧适合上车开多，之前有大幅亏损的朋友一定要好好抓住棉花，这是个绝好的机会产品。
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纸浆05合约： 对于2023年，据不完全统计，落地确定性比较大的几个项目新增产能550万吨，分品种看主要集中在阔叶浆。近期海外也传出浆厂正式投产的消息，艾瑞克年产156万吨BEK装置正式投产，乌拉圭UPM年产210万吨桉木浆厂开始接收木材，预计一季度末启动。阔叶浆新增产能在一季度或将陆续落地，阔叶浆价格将承压，届时针叶浆价格或受到影响。 需求端也有转弱，临近春节假期，纸企有停机检修计划，下游工厂拿货较之前有明显减少。但2023年国内经济复苏，整体消费情况将转好，纸制品需求会有一定程度的改善。2023年纸企新增产能较多，如计划产能投产，对纸浆的需求有比较大的支撑。 整体看供应端增量预期叠加需求端转弱对盘面形成利空影响。但当下现货市场部分品牌货源流通仍紧张，现货价格坚挺，大基差状态下盘面下跌幅度或有限。另外按照项目投产时间叠加发往中国的海运时间，2023年下半年供应压力要大于上半年。操作策略：纸浆方面，整体大趋势笔者我现在确实看不出来，不确定大趋势是上涨还是下跌，目前只能围绕日线级别和周线级别布林带上下轨采取区间操作，上方阻力位6800点一线附近，下方支持位6180点附件。后市操作就依托这区间的阻力支撑去高抛低吸即可，高空为主低多为辅。
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白糖05合约： 根据巴西4季度发往中国的量126万吨预计，12月到港中国的糖仍然不会少，比2021年到港量预计偏多，作为对比，2021年4季度巴西发至中国的食糖约97万吨，2020年4季度巴西发至中国的食糖约188万吨，预计2022年全年食糖进口量将超500万吨。另外，糖浆进口压力难减，泰国2022/23年度产量延续丰产，且12月食糖生产同比偏多，预计进口糖浆量压力难减。 国内糖价目前主要受两方面因素影响，一是原糖高位回落预期增强，但空间有限。泰国和印度上市提速，阶段性供给紧张矛盾略有缓解，原糖高位回落调整，受印度出口**，政策明朗前，17美分有较强支撑。二是国内食糖自身供需偏宽松。新糖上市旺季，未来两个月进口量难减，节前需求旺季落定，部分提前透支了疫情好转的需求，进入供旺需弱阶段，加上仓单(含有效预报)大幅增加，显示供给充足。其他矛盾，诸如疫情后需求的好转、内外倒挂导致进口减少等还需要时间观察。所以，预计节前糖价回落为主。 操作策略：白糖从6月份快速跌到8月底后，近期几个月一直在缓慢震荡上行，周线级别拉个通道线就能很明显的看出来是个上涨趋势。通道上方阻力在5800点一线附近，下方支撑在5550点附近，后市操作上，笔者建议维持这个通道的阻力支撑去采取区间操作即可，低多为主，高空为辅。
投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，文章发布具有延迟性。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，期货从业资格证编号T329796，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系手机**同步：13476126676。 王德诚/文，公众号：王德诚
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