王德诚：11.18加息放缓防疫优化，燃油沥青PTA期货等待走强
投资有风险，入市需谨慎。在这里笔者还是劝告部分投资朋友还是理性点好，千万不要去借钱玩这东西，甚至是借网代去玩这东西。亏损严重了就理智退出这个市场，或者手里没钱就不要进入这个市场，这个市场没有那么想象的那么容易赚钱，市场是残酷的，当有人盈利的时候必定伴随有人亏损，所以需要在做的各位去理性看待这个市场。在你家庭经济良好的情况下你再去拿闲钱去投资，这才是正确的投资观。千万不要在家庭经济困难或者个人经济困难的情况下，想着通过做期货或者股票去暴富，这种概率是微乎其微，绝对绝对绝对不要通过借钱去玩，或者把家里所有资金拿出玩，绝对绝对绝对不要不要因为投资而影响了正常家庭生活的经济运转。好了，接下来开始分析焦炭、豆粕、生猪后市走势行情。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。接下来开始分析燃油、沥青、PTA期货后市行情分析。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。
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燃油2301合约： 11月以来，加息预期放缓、防疫优化政策出台，强预期驱使多数能化品重心逐步上移，但强预期显然已经阶段性充分兑现，且现实端并未出现大幅改善，能化品上涨的动能一点点趋弱，加上市场逐步认识到优化政策并不等于放开政策，且国内此波疫情尚未出现拐点，显然多数品种在01合约上的强预期等同于证伪，弱需求会继续压制价格表现。另外，美联储发言又开始转鹰，压制高通胀是其必经之路，而加息则是有力手段之一。市场对于加息是否缓和一直存疑，对应能源价格表现就偏谨慎，上涨仍显乏力。昨日能化板块整体走弱主要原因在于，前期过热的情绪得以平缓，弱现实因素又被重新聚焦，能化品则随之有所回调。 笔者表示，近期原油市场表现弱势，俄罗斯到匈牙利的输油管道恢复运行，给予油市压力。欧佩克今年4月以来第5次下调全球石油需求预期。周三公布的美国至11月11日当周EIA原油库存数据显示，虽然美国商业原油库存去库540万桶，但成品油全口径累库，柴油利润高企带动炼厂开工率创近5年以来最高水平。整体来看，原油基本面偏弱，价格呈现弱势振荡走势。另外，前期国内外宏观利好因素(美国通胀下降、国内防疫政策变化以及房地产政策出台)带动此轮价格反弹已经逐渐兑现中，现实端弱需求仍是主导能化品种价格走势的主因。 操作策略：从交易情绪来看，前20位主力期货公司总持仓空单持仓量远多于多单，从技术面上来看燃油近期维持底部的弱势震荡，有规律的维持四小时级别布林带上下轨的区间震荡，日线级别目前受MA20和MA40均线双重支撑，所以综合而言，笔者王德诚建议燃油01合约等待反弹做空操作，上方阻力位2840一线附近。
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沥青2301合约： 虽然宏观环境偏悲观，原油需求增速有放缓预期，但是原油供应端由于投资不足**了包括美国在内的主要产油国的产量增长以及对俄罗斯制裁落地和OPEC+减产带来的供应损失。预期明年上半年原油面临小幅供应过剩的情况，布伦特原油价格可能会降至90美元/桶以下；进入下半年随着需求回升，预计布伦特原油价格或将重回100美元/桶以上。沥青成本重心或将受原油影响呈现前低后高的格局。 四季度至明年上半年，随着淡季来临，在高利润背景下炼厂供应偏高，行业将再度迎来累库周期，沥青加工费或者逐步承压。下半年国内经济复苏叠加沥青旺季，或将复刻今年三季度去库反弹的行情。 综上所述，2022年沥青市场受消费影响，库存大幅波动引发行业利润同步改善。目前进入消费淡季，现货价格高位，贸易商淡储积极性偏低，11月预计累库10万吨上下，明年上半年沥青都将延续累库周期，下半年经济改善的预期将给沥青带来直接利好，全年价格走势预期先抑后扬。操作策略：从库存数据方面来看，沥青近期库存大幅增长，从交易情绪来看，前20位主力期货公司总持仓空单持仓量略少于多单，从技术面上来沥青近期也是维持着一个底部的弱势盘整，目前已经运行到各级别布林带下轨，受支撑于周线大级别。综合而言，后市操作上，笔者建议回踩做多为主，下方支撑位3550一线附近。
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PTA2301合约： PTA供应方面，随着恒力石化公布其2#装置检修时间延长，贸易商集中补库带动现货基差走强。PTA工厂盘面加工费亏损至112元/吨，供应端收缩也较为明显。部分PTA装置开启停车或检修，如逸盛220万吨装置后期有停车计划，英力士负荷降至八成之下，其一套产能110万吨的装置11月中计划停车检修。综合来看，PTA整体负荷在72%—73%，处于历年同期低位。从现货角度来看，港口库存自四季度以来一直维持偏低水平，因此现货高基差仍有支撑。从PTA存量装置来看，盘面加工费已持续亏损，后期可能有更多装置检修或者降负。在新增产能投产真空期，开工率的大幅下滑确实能带动盘面相对抗跌一点。但四季度来看，仍有750万吨PTA装置(嘉通能源250万吨、东营威联250万吨、恒力石化6线250万吨)投产，进入12月份仍有累库预期。 下游需求方面，上周涤丝价格直降600—800元/吨不等，比上月价格更是相差了近1500元/吨。在如此大幅度的促销下，聚酯产品利润进一步压缩。从产业周期角度来看，聚酯产业链整体无疑处于扩张转向收缩的时间节点。上周聚酯减产再度增加，负荷由82%已下降至79.5%。据悉聚酯大厂已确定进行新一轮联合减产，聚酯开工率将降至50%以下。预计在统计本周聚酯负荷的时候，聚酯负荷将大幅下降。 操作策略：从库存数据方面来看，PTA近期库存大幅降低，从交易情绪来看，前20位主力期货公司总持仓空单持仓量略少于多单，从技术面上，PTA这连续三四个月也是一直维持在底部的窄幅震荡，大趋势多空方向不明，也是有规律的维持在日线布林带上下轨的来回波动，目前短线级别偏强，从下轨往上轨运行，所以后市短线操作上，笔者建议PTA01合约顺势而为以回踩做多为主，下方支撑5300点附近，目标先看5440一线。
投资有风险、入市需谨慎，文章所述分析仅供参考，文章发布具有延迟性。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要对市场失去信心，市场就在那里，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，用良心做人用专业做事。期货从业资格号F03199426，金融理财师资格证编号：CICFPAGC1161851，联系**：shuide3。王德诚/文，公众号：王德诚
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