ATFX：美元指数趋势处于“明牌”阶段，短跌不改长牛
全球央行加息潮，没有对与错，只有不同品种的涨与跌。股票市场因为紧缩货币政策而下跌，美元指数却因之而上涨。如果认为刺激股票上涨的政策是对的，而导致股票下跌的政策就是错的，就太过片面。过快加息确实会导致经济衰退，而经济衰退的特征之一是高失业率，这会让很多人的生活变得困难。但是，当经济衰退真的出现后，美联储势必暂停加息，甚至重新启动量化宽松政策，到时候美元指数会下跌，而美股却会因为流动性恢复而大涨。所以，无论发布何种政策，金融市场总有一些品种在上涨，而投资的真谛就是踏准市场的节奏，选出那些即将走强的品种。美元指数的强势上涨处于明牌阶段。虽然昨日下跌1.26%，但最低点依旧在112之上，日线级别多头趋势非常显著。不要觉得激进加息会导致经济衰退，所以想当然的认为该项政策不会持续很久，甚至会在本月结束。这不现实也不客观。实际上，美国8月核心CPI从5.9%升高至6.3%，通胀拐点远未到来，美联储必将继续加息，美元指数也将维持涨势。10月份美元指数极有可能突破115关口，年内则有可能突破120关口。
本周二，十年期美债收益率短暂突破4%关口，创出2011年以来新高。债券市场、外汇市场、股票市场、商品期货，四大市场之间存在千丝万缕的联系。债券市场的长线资金体量最大，它代表宏观经济的发展方向。外汇市场与美联储货币政策直接关联。股票市场投机氛围较重，是恐慌情绪的“集散地”。商品期货市场，除贵金属之外，周期特征明显：“涨至历史高位便回落，跌至历史低位便反弹”。十年期美债屡创新高，代表宏观经济正处于过热的阶段。因为过热，美联储才需要加息给经济降温。正因为加息，才导致了本应上涨的股市和大宗商品持续下跌。
长短期债券收益率倒挂的临界期限已从一年变成三年。三年期美债收益率4.19%，而五年期美债收益率3.99%，长期债券收益率低于短期债券收益率，出现倒挂。上月初，这种倒挂还只是出现在1年期和两年期债券收益率之间。这意味着，经过9月份的美联储利率决议之后，市场已经不再期望激进加息的货币政策很快结束。
ATFX分析师团队简明观点：趋势一旦形成就不会轻易改变，现阶段看多美元指数，看涨美债收益率是比较客观明智的选择。
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2022-09-29
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