兴业投资：OPEC+会议现分歧&多国收紧限制措施，国际油价自多月高点大幅回撤
兴业投资：OPEC+会议现分歧&多国收紧限制措施，国际油价自多月高点大幅回撤2021年1月5日
2021年第一个交易日，风险情绪继续主导金融市场。受全球能源需求稳步复苏的乐观情绪提振，国际油价周一早盘一度攀升至2020年2月以来的最高水平。但随着OPEC+在是否进一步放松产量限制的问题上存在分歧、新冠肺炎蔓延导致多国实施新一轮封锁限制措施，以及投资者担心非理性繁荣(毕竟原油价格触及全球大流行病爆发后的新高)和美国乔治亚州参议院两个席位决选前的谨慎情绪，拖累油价自多月高点大幅下挫。原油市场参与者可能认为，价格上涨和即将到来的风险事件是获利的一个很好的理由。截止美国收盘，美国WTI原油2月期货收跌1.07美元，或2.21%，报47.37美元/桶，最高触及49.80美元/桶，最低跌至47.16美元/桶;布伦特原油3月期货收跌1.08美元，或2.09%，报50.59美元/桶，盘中最高触及53.27美元/桶，最低跌至50.51美元/桶。
2020年占主导地位的大流行将在2021年继续迅速蔓延。在英国和南非发现的传染性变异，以及假期期间的家庭聚会，可能是导致病例增加和医院压力的原因之一——甚至在澳大利亚和日本也出现病例大幅增加，这两个国家也考虑收紧限制措施。美国的新冠肺炎死亡人数超过了35万人，英国的感染人数超过了每天5万人。
随着第三波冠状病毒在日本蔓延加剧和该国医疗系统的紧张，日本首相菅义伟周一宣布，日本政府将考虑在大东京都会区宣布紧急状态。《法兰克福汇报》报道称，德国16个州的有关部门在周末召开电话会议，同意延长限制措施。德国可能将全国封锁延长至1月10日之后，以遏制冠状病毒病例的持续上升。
英国首相约翰逊周一宣布正式实施全国性封锁，试图减缓病例激增的速度。约翰逊强调，除非有特殊原因获得许可出门，否则所有英国民众都必须留在家里。此次英国封锁至少将维持到2月中，情况不容乐观。不单单是英国采取行动，苏格兰领导人尼古拉?斯特金也宣布新封锁，学校也将会保持着关闭状态。威尔士也关闭大多数学校，斯托蒙特执行官则称，北爱尔兰的学校将会延长远程学习时间。
市场对新冠疫苗销售缓慢感到越来越失望，打击了市场乐观情绪。德国考虑是否允许推迟接种第二剂疫苗，以在供应稀缺之际让更多人接种。同时，纽约时报报道称，美国联邦政府正考虑将美国生物技术企业莫德纳(Morderna)公司研发的新冠疫苗每针剂量减半，以加快美国民众的疫苗接种速度。白宫新冠疫苗负责人、美国新冠疫苗计划“曲速行动”的首席顾问蒙塞夫?斯拉维在接受美国哥伦比亚广播公司采访时透露了这一消息。
与此同时，OPEC+产油国部长会议首日无果，并拖延至第二天，也凸显各产油国在产能分配及增产进度上存在巨大分歧，不排除产量会比预期更快增加从而再度打击油市的可能性。沙特等大多数OPEC+成员国都反对下个月再次增加原油产量，而俄罗斯提议将增产规模提高到OPEC+协议能接受的上限。OPEC+这两个主要领导国家的意见相左导致会议延长。尽管俄罗斯似乎势单力孤，但OPEC+的任何决议通常需要获得所有成员国的一致同意才能结束磋商。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王周一在会议上称：“尽管这么说可能令人扫兴，但我还是敦促大家保持谨慎。该病毒的新变种是令人担忧且不可预测的”。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克不同意延长当前的减产规模，他认为从长远看，OPEC+将失去市场份额。
沙特原油出口增加，利比亚和伊朗等国产能超预期恢复的背景，也对油价构成压力。由于对东亚，特别是中国和日本的出口增加，沙特上个月原油出口量达到4月份以来最高水平。彭博汇编的油轮跟踪数据显示，上个月观察到的沙特阿拉伯石油出口量达到每天670万桶，而11月则为每天600万桶。
此外，美国政局风险也对经济增速与原油需求前景构成挑战，影响油价的走势。美国佐治亚州将于周二举行参议员补选，将决定国会参议院的归属权，民主党必须赢下全部两席方可夺得参议院多数席次，而一旦两院继续分治，会令美国未来财政政策前景更添不确定性。同时，美国总统选举结果在1月6日的最终认证过程也仍存在玄机，这让当前的局面更加错综复杂。而美国股市在美国总统特朗普与乔治亚州长长达一小时的通话录音被泄露后大幅下跌，原油等风险资产也受到拖累。有记录显示，现任总统拜登请求官员推翻他所在州的选举结果。结果显示，拜登以不到1.2万张选票的优势获胜。
接下来，市场焦点转向美国原油学会(API)每周原油库存报告。截至12月25日当周，API原油库存减少478.5万桶至4.93亿桶，预期减少210万桶。若数据显现下降趋势料有助于油价恢复反弹。
另外，中东地缘政治方面的一些进展值得注意，尽管这些进展似乎对周一的价格走势没有任何直接影响。首先，美国似乎促成了卡塔尔与其邻国之间紧张局势的缓和。沙特阿拉伯将向该国开放陆地边界，向卡塔尔和巴林开放领空，埃及将解除对该国的封锁。
同时，与伊朗的紧张局势继续升级;伊朗周一扣押了一艘装满化学品的韩国油轮，促使韩国派遣一支反海盗部队前往该地区。美国就这一事件严厉谴责伊朗，指责伊朗威胁霍尔木兹海峡的航行自由，并试图要求解除制裁。
此前，由于上周末伊朗政权的威胁加剧，美国突然撤销了从中东撤回一艘美国航空母舰的决定。尼米兹号航空母舰现在将留在中东。美国对伊朗可能攻击其在该地区的利益感到不安，因为最近伊朗一位知名核科学家被暗杀(这与美国没有直接联系，而是被归咎于以色列)，而这就发生在美国刺杀伊朗将军索莱马尼一周年之后。
另据报道，伊朗军队将于周二开始大规模无人机演习。与此同时，该国正面临来自欧盟的巨大压力，欧盟仍是2015年签署的核协议的签署国，因为该国有意将铀浓缩至20%。
在推动原油市场价格走势方面，中东地缘政治已经退居次要地位，取而代之的是疫情及其对需求的影响，以及OPEC+的应对措施等主题。美国总统特朗普任期最后几天的紧张局势再度抬头值得关注。而在拜登政府的领导下，美国与伊朗的关系有望得到改善，这有望解除伊朗原油出口制裁。
美元指数
美元指数周一早盘自89.894高点持续走低，再度创下2018年4月18日以来最低水平89.385，因市场押注美联储可能推出更激进的宽松政策而抛售美元。但随着多国由于新冠病例激增而收紧封锁限制措施以及乔治亚州参议院两个席位决选前的谨慎情绪，提升了美元的避险需求，美元指数因此反弹至89.906高点。
高盛预计，如果民主党在美国佐治亚州参议院补选中赢下全部两个议席，那么除了国会会在此后批准将直接对民众发放的现金额度提高到每人2000美元以外，将意味着此后还会有6000亿美元的补充财政宽松措施推出，这在短期内将缓解美联储推出进一步宽松行动的压力，从而有助于美元指数暂时见底回升。但与之相反的状况则意味着在未来近两年时间内美国继续处于国会两院分裂的局面，此状况将严重限制美国政府的政策能力，并迫使美联储继续承担更多救市责任，同时还平添经济前景不确定性，令美元指数继续承压。
去年12月，美国制造业的经济活动以2014年9月以来最强劲的速度扩张，IHS Markit公布的美国制造业PMI从11月的56.7攀升至57.1，好于预期的56.5。其中产出指数从59.2降至58.3，价格指数升至58.6，为2011年5月以来的最高水平。IHS Markit首席商业经济学家克里斯?威廉姆森评论数据时表示：“制造商报告称，截至2020年，生产和订单仍在增长，尽管扩张速度由于病毒病例数上升和相关限制措施而放缓。机械和设备生产商报告需求持续强劲，表明企业正在增加投资支出。”
芝加哥联储主席埃文斯周一表示，美国经济应为一段极低利率时期和央行资产负债表扩张做好准备。通胀预期从接近于零的下限向下倾斜，是一个严重的问题。美国的平均通胀率可能需要数年才能达到2%。在很长一段时间内，政策将是宽松的。利率将在很长一段时间内保持在低水平，美联储可能也会在一段时间内继续购买资产。美联储不应急于加息，除非通胀可能升至令人不安的高水平。
克利夫兰联储主席梅斯特表示，因新冠病例激增，近期前景可能疲弱。中期前景将出现显著改善。货币政策需要维持高度宽松。我们可能低估了经济的韧性。仍需要财政和货币政策以支撑经济。美联储当前的政策立场已经很好地校准调整了。疫苗让我们对经济复苏“更有信心”。高度宽松的货币政策可能需要维持“相当一段时间”。经济运行动态暗示通胀不会很快升至2%上方。预计2021年下半年经济活动快速回升，前提是大多数人在第三季度之前接种了疫苗。今年实现更强有力的增长无需调整政策，预计经济仍远未能实现双重目标。美联储更加意识到其政策的差别性影响。看起来未来几个月经济可能会放缓，但更长期的前景是积极的。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。
4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标自超卖区回升。
1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标进入超买区。
综述：预计日内油价将在46.15-48.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2020年12月27日高点48.10，突破后将上探2020年12月30日高点48.60，然后是2020年12月28日高点48.90和2020年12月18日高点49.40，以及1月4日高点49.80和2020年2月26日高点50.40;而下方支持留意1月4日低点47.15，跌破将下探2020年12月15日低点46.50，然后是2020年12月23日低点46.15和2020年12月14日低点45.70，以及2020年12月10日低点45.50和2020年12月9日低点44.95。
布伦特原油
日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14和20日均线上行斜率趋缓;随机指标走低。
4小时图：保利加通道趋平，油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标自超卖区回升。
1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在49.15-52.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2020年12月31日高点51.60，突破将上探2020年12月30日高点51.90，然后是2020年12月18日高点52.45和2020年3月2日高点52.75，以及1月4日高点53.00和2020年3月3日高点53.85;而下方支持留意1月4日低点50.50，跌破将下探2020年12月16日低点50.30，然后是2020年12月15日低点49.75和2020年12月23日低点49.15，以及2020年12月10日低点48.80和2020年12月10日低点48.40。
周二关注：
美国12月ISM制造业PMI
OPEC+产油国部长级会议
美国API每周原油库存
纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
芝加哥联储主席埃文斯发表讲话
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