兴业投资：供需再平衡预期再燃，国际油价反弹超1%
兴业投资：供需再平衡预期再燃，国际油价反弹超1%2020年12月3日
随着OPEC+在达成减产协议方面取得进展，以及美国可能进一步推出刺激措施与疫苗应用将缓解冠状病毒大流行引发的原油需求担忧，国际油价周三大幅反弹，盘中一度上涨2美元。不过，美国EIA原油库存降幅低于预期、新冠疫情蔓延导致短期需求低迷和OPEC+内部分歧，限制了油价反弹空间。截止美国收盘，美国WTI原油1月期货收涨0.71美元，或1.61%，报44.86美元/桶，最高触及45.89美元/桶，最低跌至43.90美元/桶;布伦特原油2月期货收涨0.7美元，或1.48%，报47.92美元/桶，盘中最高触及48.73美元/桶，最低跌至46.78美元/桶。
英国批准了新冠疫苗，提振了人们对原油需求复苏的希望，推动油价反弹。周三，英国医疗监管机构——药品和保健产品监管局(MHRA)对BioNTech SE公司和辉瑞公司联合研发的冠状病毒疫苗发出了绿色信号，认为该疫苗既安全又有效。该疫苗将于下周在英国上市。英国联合委员会确认了该疫苗的批准，并补充说，他们将很快公布疫苗分发的最终建议。卫生部长马特?汉考克迅速回应称，“这是辉瑞疫苗监管机构传出的好消息。我们已经做好了准备，将于下周开始接种疫苗。”
辉瑞公司在周三的新闻发布会上表示，美国食品和药物管理局(FDA)和欧盟的欧洲药品管理局(EMA)预计也会在本月就冠状病毒疫苗授权做出决定。该声明是在英国医药监管机构——药品和保健产品管理局(MHRA)批准其冠状病毒疫苗的紧急使用供应之后发表的。同时，BioNTech的首席医疗官周三宣布，他们已经启动了与辉瑞公司合作研发的冠状病毒疫苗的生产流程。
与此同时，OPEC+在达成减产协议方面取得了进展，这成为继本周初谈判失败后出现的第一个积极迹象。OPEC+谈判现在的焦点是在几个月内逐步放松减产的建议上这些建议是否允许从下个月开始逐步放松减产，以及建议是否包含推迟放松减产。据代表透露，俄罗斯、沙特阿拉伯、阿联酋这几个主要成员国过去几天进行了直接磋商，任何潜在的妥协细节尚不得而知，也无法预判这种进展是否能最终转变为减产协议。不过，市场预期OPEC+将达成协议，避免在2021年1月立即增产190万桶，但明年剩余时间内推出循序渐进式的减产推出计划仍是在所难免的，这一方案此前已经得到了俄罗斯方面的首肯。由于沙特阿拉伯和阿联酋之间的分歧，谈判遭遇阻碍。沙特阿拉伯和阿联酋之间的不和令OPEC观察者感到惊讶，因为这两个国家长期以来一直是坚定的盟友。
然而，阿联酋要求严格遵守减产政策，这实际上将导致OPEC+推迟几天做出最新产量战略决定。这一不同寻常的举动突显出阿联酋在OPEC内部的作用日益增强，该国正寻求在未来几年提高产量，以抢占市场份额。这也突显出阿联酋在政治上越来越独立于沙特。这一点在今年阿联酋成为海湾地区首个与以色列实现关系正常化的国家时变得明显。阿联酋本周称，即便其可能支持减产延期，到2021年也将难以继续维持同样幅度的减产。并称所有过度生产的国家都应当遵守他们的减产计划，补偿之前的过度生产。这可能成为一个关键阻碍点，因为伊拉克坚称因预算问题无法再进一步减产，而俄罗斯则明确表示，认为没有补偿的必要。如果最终OPEC+达成一项协议，将考验该组织成员国保持团结和遵守纪律的能力。预计明年紧张气氛将再次出现。
美国银行全球大宗商品研究主管Francisco Blanch接受采访时表示，基础情景预测是OPEC+仍将达成延长减产的协议。预计减产措施可能延长两个月，甚至三个月;该集团不希望看到价格上涨太多，因为他们担心这会导致页岩油供应回升太多。目前有太多市场份额岌岌可危。阿联酋和沙特阿拉伯之间的紧张关系“可以消除”，他们将找到解决分歧的方法，因为他们在该地区拥有很多共同利益。
美国能源情报署(EIA)公布的每周原油库存数据显示，截至11月27日当周，美国原油库存减少67.9万桶至4.918亿桶，预期减少198万桶，前值减少75.4万桶;汽油库存增加349.1万桶，连续3周增长，且创4月17日当周以来新高 ，预期增加200万桶，前值增加218万桶;精炼油库存增加323.8万桶，连续10周下滑后首度录得增长，且创9月18日当周以来新高 ，预期减少150万桶，前值减少144.1万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少31.7万桶，前值减少172.1万桶。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶，至1110万桶/日，连续三周增加。EIA原油库存降幅低于预期，且汽油库存连续三周增长，值得担忧。EIA原油库存数据公布后，美油和布油缩减涨幅。
美元指数
美元指数周三早盘自91.071低点反弹，因消息显示英国脱欧谈判进程不及市场所预期的乐观，欧盟首席谈判代表释放悲观措辞，这一消息打压欧系货币，并间接提振了美元，以及美国ADP就业数据不及预期，短暂支撑了美元的避险需求。但英国批准新冠疫苗提升风险偏好情绪，及美国国出台进一步财政刺激的预期，拖累美元指数自91.463盘中高点下滑，创91.043的多年新低。
高盛分析师团队认为，美国国会两院仍有“相当大机会”在年底之前达成缩水版的财政援助协议，这将在一定程度上遏制住近期以来美元指数的持续跌势，但其力度仍难令市场各界满意，因而美联储加大力度宽松以“救火”的需求犹存，美元指数的反弹空间也会因此继续受限。
美国自动数据处理研究所(ADP)周三公布的数据显示，11月份美国私营部门就业人数增加30.7万人，低于市场预期的41万，而10月份数据从36.5万修正为40.4万。在评论数据时，ADP研究所副总裁兼联席主管Ahu Yildirmaz指出，“尽管11月份就业有所增长，但增速继续放缓。所有行业和规模的就业增长都保持积极。”美国11月民间就业人数增幅低于预期，可能受到新冠肺炎感染病例激增和商业限制措施的影响。随着不稳定的一年接近尾声，这进一步显示出经济活动放缓的迹象。
美联储发布的褐皮书显示，大部分地方联储称受访企业对前景感到乐观，只是乐观程度出现消退，许多受访者对近期病例激增现象感到忧心忡忡。越来越多的人担心，怠工等不良行为恐怕会在2021年加剧。几乎所有地方联储都报告称就业人口增加，但大多数地区的就业人口增幅放缓。大多数地方联储称薪资整体上略有增长，对低技能工人涨薪的压力更大，企业的输入物价温和上涨。
美国费城联联储主席哈克周三表示，随着新冠病毒蔓延和财政救助计划逐一到期，美国经济增长正在放缓，一些被永久裁员的工人将面临特别艰难的复苏之路。预计今年剩余时间和2021年第一季经济将温和增长，且将保持在疫情爆发前的水平以下。如果到明年春季或夏季出现可供广泛接种的疫苗，经济增长将在明年下半年加快。美联储的紧急贷款计划应该在今年年底后仍继续实施，在熬过这场大流行之前，经济需要得到支撑。
达拉斯联储主席卡普兰指出，经济增速正在放缓，可能会在复苏前停滞;经济环境非常宽松;财政政策比货币政策更有效;未来3-6个月经济将面临挑战;预计明年GDP增速将超过3.5%;不赞成加快美联储购债步伐。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。
4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展;14和20均线持平;随机指标走低。
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在43.90-46.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月1日高点45.65，突破后将12月2日高点45.90，然后是11月25日高点46.20和47.00心理关口，以及3月5日高点47.55和3月4日高点48.40;而下方支持留意12月3日低点44.80，跌破将下探11月30日低点44.40，然后是12月2日低点43.90和11月23日高点43.30，以及11月11日高点43.00和11月20日高点42.50。
布伦特原油
日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。
4小时图：保利加通道扩散，油价向上轨回升;14和20均线温和看涨;随机指标走低。
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在46.80-49.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月2日高点48.70，突破将上探11月26日高点49.05，然后是3月2日低点49.50和50.00心理关口，以及3月6日高点50.40和3月4日低点51.00;而下方支持留意12月3日低点47.85，跌破将下探11月26日低点47.50，然后是8月31日高点46.50和11月23日高点46.10，以及11月11日高点45.30和11月23日低点44.90。
周四关注：
美国11月挑战者企业裁员
美国每周申请失业金人数
美国11月Markit服务业PMI
美国11月ISM非制造业PMI
OPEC和非OPEC主要产油国部长级半年度会议
芝加哥联储主席埃文斯发表讲话
美联储理事鲍曼发表讲话
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话
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