行情回顾：

 

　　国际黄金周一(11月11日)再度收跌，开盘价1459.59美元/盎司，最高价1466.53美元/盎司，最低价1448.28美元/盎司，收盘价1449.11美元/盎司。

 

　　消息面： 

 

　　美联储委员罗森格伦表示，10月会议以来尚没有什么消息可以改变“上次降息是没有必要的”这一观点。美国经济正处于良好状态，GDP增速接近潜在增速。

 

　　摩根士丹利分析称，预计2020上半年金价为1515美元/盎司，这是基于对国际贸易紧张关系将缓和的预期。若取消引起争议的关税，金价或跌至1394美元/盎司。但若持续下跌，也会吸引买方重返市场。而美元若走软也将有助于黄金多头。短期内金价的主要驱动因素仍是实际利率。预计美联储到2020年都会保持利率不变。股市上涨，避险资产承压，说明市场已经开启高风险偏好模式。

 

　　加拿大皇家银行分析称，由于美国股市上涨，货币政策方向和贸易局势好转，黄金今年或将收于1400附近。我们一直以来都认为黄金在年底前将出现整固，预计第四季度均价为1484美元/盎司。但长期来看，黄金仍坚挺，2020年将不止一次上破1600美元/盎司，明年的均价预计为1500美元/盎司。Louney还指出，当前黄金ETP(交易所交易产品)持仓量已超过2012年高点，我们认为在经过一段程度的价格整合后，未来黄金配置仍将是有利的。

 

　　丹斯克银行分析称，鉴于美联储处于观望模式和10月非农报告好于预期，预计未来3-6个月美联储仅会再降息一次，此前预期是再降息三次；降息的时机很难把握，不过由于美联储希望观望事情的发展局势，预计明年3月份的会议可能是最早的时机；我们继续下调对美国经济的预期，因为我们仍然认为，美国经济比美联储认为的更脆弱，而重新出现的贸易乐观情绪不太可能足以触发商业投资的反弹，关于投资意向的大多数软指标表明，商业投资将进一步下降；全球经济看上去也很脆弱，尤其是在欧洲。

 

　　欧元区：

 

　　欧洲央行执委默施表示，欧元区经济放缓主要是因为全球贸易疲软。经济增速前景仍面临下行风险。通缩的可能性有限。

 

　　荷兰银行分析称，现在预计欧洲央行将在明年3月而非今年12月下调存款利率10个基点，此外，央行将从明年4月将其净资产购买规模提高至400亿欧元，这一决定也有可能在3月的会议上公布。推迟欧洲央行降息时间的原因有三：

 

　　①出于对进一步下调负利率带来的负面影响的担忧，委员会希望得到有关9月降息影响的更多信息；②欧元区GDP增速高于央行第二季度预期，同时央行还预计贸易冲突和英国脱欧带来的下行风险有所缓解；③12月将是欧洲央行行长拉加德领导主持的第一次货币政策会议，而她将领导的是一个充满分歧的管委会。9月的会议中，央行委员们发表的预测显示，到2021年底通胀将仅为1.5%，这与物价稳定目标不一致。

 

　　丹斯克银行分析称，根据英国央行上周的鸽派政策信号，预计该行将在明年1月的会议上降息25个基点至0.5%，该预测结果并不取决于英国大选结果，尽管预计在出现悬浮议会的情况下降息的可能性更大。目前市场消化的1月降息预期概率为33%。此外，2020年下半年是否会再次降息将部分取决于英国脱欧进展，鉴于即将到来的英国大选存在高度不确定性，目前尚难以作出预测。最新的两份就业报告显示，就业人数在下降，而疲软的经济指标表明，这一趋势可能会继续。如果这开启了一个新趋势，则有可能导致更严重的经济放缓。在这种情况下，英国央行可能会更快速地将银行利率降至0%，并可能重启QE。

 

　　贸易局势：

 

　　报道显示，美国总统特朗普或将有关欧盟汽车关税的决定推迟6个月。

 

　　地缘局势：

 

　　法德英联合声明显示，对伊朗在福尔多重启浓缩铀的活动表示极其担忧。敦促伊朗撤销所有与伊核协议不符的行动；呼吁伊朗在核协议框架下与国际原子能机构(IAEA)进行全面合作，履行核义务。重申准备好考虑核协议中的所有机制，包括争端解决机制；近期伊朗的行动使得我们消除该地紧张局势变得越来越困难。

 

　　据CME“美联储观察”：12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为94.8%，降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为5.2%；明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为86.4%，降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为13.1%，降息50个基点至1.00%-1.25%区间的概率为0.5%。

 

　　今日重点关注

 

　　15:30 法国10月BOF商业信心指数

 

　　17:30 英国10月失业率

 

　　17:30 英国10月失业金申请人数

 

　　17:30 英国9月三个月ILO失业率

 

　　18:00 德国11月ZEW经济景气指数

 

　　18:00 欧元区11月ZEW经济景气指数

 

　　18:30 美联储副主席克拉里达发表讲话

 

　　19:00 美国10月NFIB小型企业信心指数

 

　　技术面：

 

　　

 

　　国际黄金周一再度大幅下挫，周一早间金价自1458一线小幅跳空高开于1460一线，亚盘交易时间金价维稳于1460短线维持偏温和走高延续，进入下午盘金价逐步企稳于日内高点1463-1462窄幅横盘区间，欧盘开盘前后金价扩大日内反弹幅度最高触及1466一线后再度走低。晚间美盘开盘前后金价重返1460一线形成低点维稳表现。随着美股开盘金价加剧低位震荡连续下探1460一线形成短线强势击穿走势。美盘交易时间金价最低触及1448一线后形成底部反转，周二凌晨金价逐步维稳于1454-1457反弹横盘价格区间。日线录得影线较长小幅阴线，短期金价仍处于日线移动平均线技术指标压力位价格下方，整体小时线呈整齐向下发散排列，短期金价底部反弹延续良好，关注日内反弹维持状况，短期谨慎扩大日内多空建仓价格区间。小时线显示，短期金价自1448一线反弹维持良好，形成短期反弹高点压力位区间维稳表现，金价自1473压力位回踩再度上演区间连续下来以来表现出区间拉扯幅度逐步降低阶段性反弹幅度较为良好。整体小时线成向下发散排列看，当前金价重返技术指标支撑压力位价格区间，整体区间连续下拉延续良好，关注日内区间维持状况，多单参与止损空间谨慎控制。

 

　　日内操作区间：

 

　　多单：

 

　　激进1454一线参与，止损3-5个点，获利目标1457上方

 

　　稳健1446一线参与，止损3-5个点，获利目标1450上方

 

　　空单：

 

　　激进1467一线参与，止损3-5个点，获利目标1460下方

 

　　稳健1475一线参与，止损3-5个点，获利目标1471下方

 

　　美股表现强劲避险需求持续下降，金价再度扩大跌幅维持偏空延续，谨慎扩大日内多空建仓价格区间维持偏空操作思路

第一纸白银分析网（www.diyizby.com）北京时间08:58监测数据，工行纸白银价格3.794元/克。
本文作者昨日白银价格分析请看:金荣中国：贸易前景提振市场乐观情绪 金价连续走低维持短期跌势