时间:2012-08-21 14:28:51 作者:第一纸白银分析网 阅读:次
希腊债务互换计划(PSI)能否成功在今天下午揭晓。截至昨天记者发稿时,超过60%符合条件的希腊债券持有人表示愿意参加债务重组计划。若参与率最终低于75%,这一计划将自动停止,宣告失败。这意味着希腊政府将无法偿还本月20号到期的一笔145亿欧元的债务,会造成欧元区首次主权债务违约。希腊债务无序违约也可能导致欧元区蒙受超过1万亿欧元的损失。因为违约后果很严重,市场普遍预计,希腊债权人最终会使计划顺利开展。
希腊债务重组是该国取得1300亿欧元纾困贷款的前提条件。如果计划失败,欧洲中央银行和国际货币基金组织会拒绝提供新一轮1300亿欧元的救助资金。根据该计划,希腊政府将利用新债券来置换私人债权人手中持有的约2000亿欧元希腊国债,债务置换计划意味着债权人将蒙受超过70%的投资损失。 根据方案,如果自愿参与债务置换的私人债权人少于75%,希腊将被迫放弃债务互换计划。为保证顺利实施债务置换,希腊议会决定在换债计划中增加“集体行动条款”。也就是如果获得大多数债权人的批准,新债券条款将适用于所有债权人包括那些反对者。 一旦希腊政府启动“集体行动条款”,会触发作为债券保险的信用违约互换(CDS)赔付,这可能在全球金融市场产生连锁反应。有人认为这将使得大批保险公司倒闭,并引发“雷曼式”危机。 但中金公司首席经济学家彭文生认为,存托及结算公司(DTCC)数据显示,2010年4月以来希腊主权CDS净值稳步下降,到现在仅剩约33亿欧元的规模。也就是说,如果希腊债务交换计划触发了信用事件,那市场上可能发生的最高的资金转移量也只有33亿欧元。这说明希腊CDS赔付对金融系统的直接影响将很有限,信用事件对整个金融体系的影响应当可控。 当然,对债务互换计划来讲,最好的结果是避免触发“集体行动条款”,这就需要参与率达到90%,这样该方案就能以自愿的名义继续推进。希腊政府官员日前表示,希腊债务互换计划进展顺利,参与率“非常高”。
据报道,希腊大型银行、多数退休基金业者,以及超过30家欧洲大型银行及保险公司,均同意接受债务重组计划,这些金融机构累计持有希腊债务约1240亿欧元(1630亿美元)。
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