金融危机之后，具有贵金属属性的白银在一定程度上发挥了避险功能，一度大放异彩。2010年，国际白银价格全年上涨75.63%。2011年国际白银均价为35.12美元，较2009年14.67美元的均价水平翻了一倍有余；白银全球投资在去年创下了2.828亿盎司的历史高位，约合100亿美元，同样为历史新高，这进一步证明了投资者对白银的兴趣。

  从已经开展了白银期货的市场来看，投资者及机构对其抱有极高热忱。海通期货对全球13家衍生品交易所的19个有成交记录的白银期货交易统计显示，2011年全球白银期货合约总计成交近1.44亿张，同比增加172.57%；按交易量计算，当年全球白银期货总计成交41.5亿千克，同比大增56.47%。

  表面来看，白银是个颇具潜力的“黑马”。但熟悉贵金属的行家都知道，白银一直是捉摸不定的投资品种，价格波动幅度远超其他品种。“市场曾经出现一个交易日下跌13%的情况，对投资者来说，白银期货既是机会也是风险。”一永金有限合伙企业合伙人段世华指出，目前白银是贵金属中最便宜的一种，同时近年白银的商品属性已经逐渐取代了曾经的金融属性地位，各大央行也都不再储备白银，这使得市场行情更容易受到资金的推动。

  白银市场突发的暴跌、蹦极行情会令部分炒家血本无归。去年9月22日国际白银价格大幅下跌9.6%，第二日下跌13.22%，第三日最大的跌幅曾超过16%。如果没有办法及时控制风险，做错方向的投资者等待的只有爆仓命运。投资者柳女士此前向媒体爆料称，去年9月她在一家股份制银行操作的白银T+D合约因不能自主平仓、最终导致被强平，不仅本金都损失掉，还倒欠银行近3万元，银行选择的强平价位偏低、风险提示不够等行为让她气愤不已。

  段世华建议，投资者应把握好仓位和止损，避免以交易股票等其他资产的思维去参与白银期货的投资。

  白银是投机性较强的品种，市场价格波动剧烈，这不但让白银投资者措手不及，更严重影响了白银企业的经营。因此，白银期货上市，对企业利用套期保值规避风险，稳定白银市场价格的意义更大。

  目前我国是全球最大的白银消费国，主要消费领域集中在电子电气、银基合金及焊料、感光材料、白银首饰等。产业链企业迫切需要合理的风险管理工具规避价格波动风险。分析师指出，目前企业风险管理只能通过上海黄金交易所的现货白银交易进行，在上市期货品种后，企业的选择范围将更宽，运用的策略也将更为灵活，这将有助于提升企业风险管理的效果。

  对于普通个人投资者，参与白银期货应当慎之又慎。白银期货并不适合一般投机或投资的中小散户。目前情况下，真正最适合参与的是需要套期保值等风险对冲的机构，因为这些机构本身不在乎在白银期货的账面盈亏，他们可以在现货或其他另外的市场得到白银期货账面亏损的补偿或偿付。

  分析师认为，白银是个适合投机的品种，但它不是一个封闭的品种，而是一个全球性的交易品种，由于上海期货交易所的交易时段偏窄，白银期货价格经常性地高开或者低开，根本不适合个人投资者和中小企业投资与投机需求，更适合大企业的套期保值。

  北京时间12:48。工行纸白银价格：6.39元/克。

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