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国内上海黄金与国际黄金的溢价为什么这么高?
时间:2017-01-04 16:43:19 作者:第一纸白银分析网 阅读:次
事实上，上海黄金兑国际黄金一直存在不稳定的价差，当国际黄金大幅下滑时，上海黄金的跌幅若比国际黄金慢几拍，就会呈现出上海黄金的抗跌走势，而造成两者走势差异化的正是上海黄金溢价的加大。那么，我们下面就了解造成溢价加大的原因。1.上海黄金以“元/千克”报价，国际黄金以“美元/盎司”报价，当美元/人民币汇率发生大波动时，汇率在两者的价格换算中更容易拉大差距。
2.2016年人民币贬值步伐加快，在强势美元之下，人民币未来进一步贬值的空间仍不确定。为了对抗人民币贬值，以及近段时间黄金遭遇重挫，吸引国民大量抄底黄金作为保值需求。
3.据上海黄金交易所数据显示，11月份提取的实物黄金高达215吨，较10月份的增加40%，创下近10个月以来的最高纪录，反映出投资者对实物黄金的旺盛需求。
4.在2017年农历新年假期来临前夕，中国黄金贸易商和珠宝制造商趁着黄金价格走低，大量储备黄金，以应对节日的火爆销售。
5.市场传言为抑制资本流向国外，中国将限制黄金进口。据中国黄金协会11月1日发布的最新统计数据显示，2016年前三季度，全国累计生产黄金347.798吨，全国黄金消费量则为720.66吨。虽然前三季度中国黄金的生产量与消费量双双下降，但消费量仍双倍于生产量。在国内黄金生产量增长持续乏力，国内黄金需求只能依赖进口黄金，然而值得注意的是，季度评估报告显示用于进口黄金的配额已被收紧，供应端下降的迹象也是利好上海黄金价格的信号。
纵观上海黄金溢价的历史数据，2013年期间，上海黄金的溢价率曾高达4%。黄金大牛市虽然止步于2011年9月，但后面大约一年半的横盘整理周期内，黄金市场部分投资者认为那是未来再创新高的蓄势阶段。当2013年4月黄金跌破横盘整理区间，投资者在大牛市中的惯性做多思维仍未能转变，由此制造了著名的中国大妈疯狂抄底黄金的新闻，也大幅推升了上海黄金的溢价率。2016年上半年黄金气势如虹的上涨动能，让国内黄金投资者仿佛看到了金价回暖的曙光，一旦国际金价出现回落，缺乏做空思维的国内投资者想到的就是抄底，所以造成上海黄金跟不上国际黄金的下跌节奏。但相较而言，1%的溢价率尚算合理范畴。
假如2017年，人民币继续加速贬值，以及中国政府宣布限制黄金进口，必然激增国内对于实物黄金的需求量，那么，上海黄金价格仍会与国际黄金价格形成分化，溢价率有望继续扩大。
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