富尔道：欧银第二轮TLTRO结果今晚发布，能否扭转市场格局？

富尔道：欧银第二轮TLTRO结果今晚发布，能否扭转市场格局？

时间:2014-12-11 10:16:44 作者:第一纸白银分析网阅读:次

市场概况：

上个交易日白银3371开盘，开盘后逐步震荡走低，最低到3331，之后逐步走高最高3408。

基本面分析：

对于那些依旧坚持看多美元的投资者而言，今日欧洲央行将实施的第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)无疑便是一个机遇。欧洲央行周四将开展第二轮TLTRO，操作结果预计将于北京时间18:15揭晓。此前，欧洲央行行长德拉基在上周的讲话中，曾明确表示有可能等待该轮TLTRO实施后，再决定是否扩大资产购买。

在明年1月22日之前，欧洲央行将会知道第二轮TLTRO的吸纳量，而且欧洲央行将会再购买几周的私有部门资产，以便更好地了解其资产负债表是如何扩大的。第二轮TLTRO的结果至关重要，分析师的预估范围从900亿欧元到2500亿欧元不等。但仍将远低于欧洲央行最初预期的4000亿欧元。如果第二轮的吸纳量少于预期，将大大增家欧洲央行在明年初实施进一步宽松行动的预期，同时将利空欧元利好欧洲债市和股市。目前，几家国际权威媒体对此次TLTRO结果的预期普遍均不乐观。路透社周一(12月8日)对欧元区货币市场交易员进行的调查显示，在欧洲央行(ECB)本周四(12月11日)的第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)中，银行业者预计仅会借入1300亿欧元。此外，英国《金融时报》援引经济学家称，第二轮TLTRO的申用额度可能会让人失望，因为该政策并不能解决欧元区面临的问题。彭博社上周的调查显示，分析师预计欧洲银行业仅会申用1700亿欧元的TLTRO，而欧洲央行可提供的总额为3170亿欧元。巴克莱策略师称，结果可能出现银行参与率低的情况，总认购量料低于预计的1800亿欧元，TLTRO加上欧央行其它已采取措施，不足以实现将资产规模扩大1万亿欧元目标。

对于欧元走势而言，花旗提醒称，周四公布的TLTRO是重要的事件风险。花旗指出，预计TLTRO借取情况远高于市场预估的约1500亿欧元；这将为鹰派官员提供推迟QE的理由，对欧元构成短期利好。不过，荷兰国际集团(ING)资深分析师James Knightley表示：“焦点还是在欧元区。若银行业对TLTRO的需求不佳，市场可能越发猜测欧洲央行将介入并采取其他工具。从而利空欧元。”值得一提的是，除了TLTRO结果，欧洲央行行长德拉基也将于北京时间今晚21:00在意大利国会财政委员会上发表讲话。在TLTRO结果率先引发市场交投变化后，德拉基此后的讲话也可能吸引不少的关注。尽管欧洲央行上周决议按兵不动，令部份人士大失所望，但行长德拉基明确表态2015年初可望进行量化宽松。欧洲央行的最新预测显示，2015年欧元区经济成长率料仅为1%，低于三个月前预计的1.6%。摩根士丹利(Morgan Stanley)说道：“市场对欧洲央行未能进一步释出鸽派信息是感到失望的。因此，我们预计欧元短线会有所反弹。但是就中期而言，我们仍看空欧元表现。欧洲央行仍维持了鸽派论调，下调了通胀预期，认为如果油价进一步下跌通胀还会下降，这些表明了欧洲央行未来还有可能采取行动的。”