周三，在缺乏风险事件的参与下，金银价格基本收平。乌克兰以及加沙地区冲突的持续，以及英国央行利率不变，令市场看多情绪升温，隔夜ETF持仓再次发生增持；然而，在技术性回调面前，一切利多因素则显得那么苍白。

昨日，黄金和白银均呈现了极为窄幅的震荡态势，其中黄金全日波动幅度不足10美元，收盘下跌4.2美元，幅度约为0.32%。白银的全日波动幅度甚至不足30美分，收盘下跌6美分，幅度约为0.29%。贵金属市场的窄幅震荡，体现了目前市场对贵金属市场的兴趣缺缺。

昨日，基本金属锌的价格触及了三年来的新高，达到了2365美元/盎司，可谓是气势如虹，而之前的铝、铜、镍也都出陆续出现过惊人的表现。在中国经济硬着陆风险降低甚至是消失、美国经济逐渐回暖的当前，全球经济复苏基本已成定局，在这种情况下，基本金属被作为追捧的对象是可以理解的。那么以上的因素也将对目前的贵金属造成不利的影响。首先会吸引目前贵金属市场中的资金离场，使得金银的交投区间进一步缩小。其次，贵金属的上涨动力会进一步的缺乏，熊市转牛市遥遥无期。因此，我们需要对这些市场进行持续的关注。

基本面总结：

英国议息无伤大雅  地缘政治统领全局       

昨日，英国央行7月货币政策会议纪要显示，维持当前超宽松货币政策不变，基准利率仍为0.5%，购买资产的QE项目规模仍为3750英镑。稍后，央行行长卡尼就何时加息释放了明确信号：“利率需要在未来几个月内开始上涨”。消息公布后，英镑兑美元汇率由1.7095滑至1.7022，跌幅0.43%；国际金价先扬后抑，每盎司整体跌落3美元。

伴随着乌克兰争端的偃旗息鼓，美元指数再次遭遇国际“去美元化”挑战。近期，由于美国拒绝了土耳其军事介入叙利亚以结束战乱的请求，此举令土耳其极其不悦；此外，叙利亚与加沙地区冲突日益紧张，导致大量难民涌入邻国土耳其，给该国造成了压力。综合多方面因素，土耳其正在规划与俄罗斯间的“去美元化”行动，并试图使用本币进行结算。然而，在重大消息面的冲击作用下，美指却不为所动，80.80高位的震荡横盘，表明当前市场对美国经济的美好期待。

除此之外，延长还债申请的驳回令阿根廷面临着13年来的第二次债务违约。与此同时，该事件的发展距离“金砖银行”的第一次发债愈来愈近，黄金避险特性的再一次被触发似乎也已近在咫尺。

供需难能同步  金银波幅收窄

很难想象，部分国际知名矿业公司因金价的不景气，当前已面临停产困境；此外，由于宏观经济前景限制了黄金的涨幅，生产商逢高卖单也令黄金承压。

需求方面，据中国黄金协会最新发布数据显示，2014上半年，中国黄金消费量569.45吨，比去年同期下降19.38%。而在消费的569.45吨黄金中，具有投资保值功能的金条用金消费下降62.13%，为105.58吨；金币及其他用金消费10.95吨，降44.3%。

因供需量的逐步递减，金银价格波幅收窄趋势显著。就2014年上半年而言，周线级别，金价波幅基本维持于（-3.50%—4.09%）波幅区间，且出现大区间波幅次数较少；反观2013年下半年，（-6.77%—5.08%）波幅中，高频率的上蹿下跳一度令市场参与人数达至峰值。唯一值得欣慰的是，当下市场普遍预计，伴随着2014下半年全球性节假日的降临，或将为金银的波幅注入新的活力。

黄金支撑命悬一线  是筑底还是南下

黄金方面，日线级别，伴随着阴线的进一步向下拉升，金价已接近触及下方的黄金支撑1300 ；与以往不同的是，下方支撑带与千三关口的不谋而合，着重加固了该支撑线的托举效果。4小时级别，伴随着5、10、30、60日等均线的齐头下探，亚盘时间，黄金恐将难以摆脱空头的束缚。操作上，建议金价回踩1300不破后，即刻采取多单的进场，目标位1315、止损位1292。

技术面分析：

从白银日线图来看，该品种再次开始了碎片化的窄幅震荡态势，表现为连续出现实体较小，类似于十字星的形态。这种行情对于我们而言是极难操作的，这意味着非常精确的进出场点位，无异于虎口拔牙。所以，建议白银到20.55附近再行关注该位置的支撑力度，先行做多，小止损，跌破反手做空，这个思路笔者认为是目前较为明智的，同样，稳健者建议以观望为主。

白银市场，日线级别，银价已于21.00关口下方徘徊数日，当前仍未凿定确切方向。1小时级别，伴随着布林通道的逐步收窄，银价接近触及上方压力带21.00。操作上，建议（20.550，21.00）区间内高抛低吸，获利后即刻出场，切勿恋战。

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